水皮：通缩可能马上就要来临

腾讯财经讯 7月15日上午，国家统计局发布上半年宏观经济运行数据，数据显示，上半年国内生产总值（GDP）172840亿元，同比增长11.1%，上半年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，其中6月份上涨2.9%。

《华夏时报》总编辑水皮在作客腾讯财经时对此表示，中国经济不但不存在通胀而且通缩马上就有可能来临。一方面房地产的销量在急剧萎缩，另一方面汽车价格下半年肯定是急剧下降的。

以下是访谈实录：

主持人：首先我们评论一下今天上午的宏观经济数据，这个数据出来之后各方面的评论也比较多，这个数据出来之后您是怎么评价的？

水皮：这个数据证明我的感觉是对的，上周我的杂谈的题目《通缩的幽灵在天空中飘来荡去》，很多人都说通胀，包括央行的政策委员会上周开会还在说要加强通胀预期的管理。我个人觉得，不但不存在通胀而且通缩马上就有可能来临。因为今年几方面的大环境决定了通缩是完全有可能的。一方面房地产的销量在急剧萎缩。最近两个月跟去年同期比萎缩的幅度在一些主要城市达到了70%。

在上两个月是30%到40%左右。急剧萎缩的情况下，我们做投资的都知道，没有量之后一定会出现低价，我们先不说房价会调多少，是不是开始调了，我们就说投资规律上来讲，低量低价，房地产价格往下走阶段性是不可避免的。房地产市场交易量急剧下滑比房地产价格下降更可怕，房地产的支柱产业是上下游60个行业，这个影响力不是体现在价格上，房价是支柱产业，在于它的量。这个支柱产业最后是通过量体现出来的。然后带动上下游的消费。

房地产没有交易量之后，意味着什么？房子卖不出去，与此相关的上游的投资、原材料的供应，包括下游的家居家装家电的配套的供应都会受影响。它会带来很多消费品需求下降，这是一个。

另外要注意汽车市场，汽车下半年肯定是价格急剧下降的过程，因为上半年的库存已经非常厉害了。汽车有两个原因，一个原因是去年有政府补贴，中国跟德国一样，全世界有两个市场汽车产量增长了，中国到了第一，为什么？我们有大量的补贴性的措施刺激，实际上是一个透支性消费。去年的放量把今年的量吃掉了很大一块，另外一方面，因为这次补贴所以它的价格也是低的。价格本来就低，又加上透支所以它会在相对比较低的价格徘徊。

去年汽车跟房地产给消费总量供应的贡献率在70%左右，这两大块消费，因为房子去年是6万亿，汽车一万亿左右，这是最保守的估计，两个加起来7万多亿。这两块在今年面临急剧下滑。还有欧盟现在做的事情没完没了，特别是进口不会乐观的。除去不可能再像上半年这么乐观的话，出不去的产量又要在国内消化，对国内市场的压力是非常大的。

从供求关系的角度来说，我怎么也找不出有通胀的可能，更何况中国90%的产能是严重过剩。货币投放量增加了就一定会带来通胀吗？那是书呆子的想法。人家都是有前提的，是在相对均衡的情况下而且是长期看，现在金融危机不管是前还是后本来就是一个非常态，货币周转肯定是慢下来了。适当增加货币投放不但没有救消费领域甚至又沉下来了。

增加了30%的货币投放物价就会涨30%，不是这样的。另外还有一个现象，随着中国老百姓的财富越来越多，中国的中产阶级现在成了全世界吸引外资的对象，大量的投资移民，一年带出去至少一千亿以上，那个钱带出去也不会回来，这个市场上的资金远没有我们的一些专家学者想得那么多，他太想当然。因为去处太多了，漏得很多，一桶水浇下来，本来想着可以满了，但是因为它去的地方很多肯定散掉了。

从绝对数上来讲货币的量是多的，但是如果你考虑它的流转速度未必会比金融危机前整个社会保有的资金量会多，这就是我的一个判断。通胀不但没有，甚至还会有通缩。CPI、PPI包括看GDP都是拐点往下的。

5月份已经开始出现疲态了，还不信。中央领导是意识到了，所以他们开始调研。已经表现出比较担心的取向。担心政策的累加效应，要做好准备，一些专家学者，09年喊通胀，喊到今年上半年又喊一年。我真的没法儿理解。