科德投资：两大标志透视后期盘面走向(图)

周三沪深两市盘面继续表现出弱势整理的态势。早盘两市在银行股的带动下一度高开高走，但随着银行股盘中回落，指数的涨幅也逐渐缩小。板块方面，除了银行和券商试图引领反弹之外，只有上海本地股和铁路板块稍显强势，其余板块热点显得较为分散。农行上市市场会呈现怎样的面貌，我们通过两大标志透视市场行情走向。

标志一：金融股的表现

周三盘中比较大的特点就是银行和券商轮番护盘，从这点来看为农行护航还是比较明显的。对于金融股的上涨我们需要看到以下本质性的东西。

对于银行股来说，下半年需要面对几大问题：1.再融资。农行上市之后，随着工行的再融资计划将成为市场关注的焦点；2.地方债问题。从统计数据来看，下半年地方政府的发债量有可能大幅度提升。一旦地方债发行量增加，就会增加银行坏账的风险；3.目前来看周期性行业还没有回暖的迹象。

对于券商股而言，因为当前市场成交量相对比较低迷，券商业绩难有大幅度的增长。唯一对券商股走势形成支撑的就是目前的成交量成为量能底部的可能。

由此来看，拉动金融板块有为农行发行护航的可能，但从两个板块的内生能力来说，还比较难形成持续拉升的动能。农行上市之后，建议以这两个板块为大盘走势的重要风向标。

标志二：宝钢降价

周二宝钢公告，下调八月份钢铁出厂价格。应当从几个方面深入地看待此次宝钢调价带来的影响。

首先，从市场行为本身来看，有可能是为了消耗前期产能过剩时生产的产品而产生的行为。那么这一目的是否达到就将在后期很大程度地影响钢铁股的价格走向。不妨积极关注宝钢半年报中的库存情况。

其次，从整个钢铁行业的发展来看，目前产能仍然处于明显地供过于求状态，通过降价进行调整，对整个行业来说是寻求平衡的一个过程。大钢铁企业的竞争力明显优于小企业，是优胜劣汰的一个过程。

下游房地产行业的需求疲软也是导致钢铁降价的重要原因。从这点来看，下游行业的景气度没有充分恢复，那对于上游的行业来说也是一大挑战。因此从目前的行业发展趋势来看，在选股的过程当中仍然要重点回避周期性股票，转而选择新兴产业类个股获取超额收益的机会相对较大。

(科德投资 苏海彦)