中金公司：政策并不具备大幅转向的基础

上周外围市场反弹，而A股再现高管、大股东增持潮，新基金公司的审批获得放行，银行间市场的流动性略有放松，上周市场A股也震荡反弹。市场持续低迷已经近三个月时间，下跌幅度接近30%，其间基金仓位不断下降至一年来新低，市场存在技术性反弹的需求，而反弹短期持续性需要观察成交量变化及短期消息面的情况。板块方面，预计前期跌幅较大（煤炭等）、绝对估值相对低（食品饮料、汽车、家电、机械等）的以及盈利前景预期可持续性比较强的板块（医药等）在反弹中可能居前，业绩缺乏弹性的大盘股板块将落后。看相对中期，反弹的可持续性和高度面临不确定性，整体弱市的格局未变。近期被部分投资者视为“积极信号”的变化并不会改变基本面的趋势，政策并不具备大幅转向的基础。