上半年44只公募跌幅超大盘 私募整体跑赢公募

当6月份最后一个交易日结束的时候，基金上半年“中考”成绩揭榜，债强股弱成为最大特点。据数据显示，东方稳健回报债券基金在全部600多只开放式基金中拔得头筹，以8.58%的收益率摘得上半年收益率冠军。偏股基金方面，除了嘉实主题实现了正收益以外，股票方向基金全部亏钱。

44只公募跌幅超大盘

今年市场股弱债强是造成两种基金业绩分化局面的主要原因。截至6月30日收盘，上证综合指数今年以来下跌26.82%，上证企债指数今年以来上涨近6%。从基金类别来看，天相统计显示，206只标准股票型基金上半年平均下跌了18.51%，53只标准指数型基金下跌了26.38%，44只公募跌幅超过大盘；而65只普通债券型基金则集体上涨2.04%。

银河数据统计显示，4类债券基金平均收益全部为正值。其中，长期标准债券基金平均收益率最高，达到2.12%;普通债券基金(一级)和普通债券基金(二级)平均收益率紧随其后，分别达到2.04%和1.08%;中短标准债券型基金收益率为0.9%。工银双利债基经理杜海涛认为，债券基金低波动、相对稳定的收益，在中长期内，累计回报未必会低于部分股票型基金。

路遥知马力，在完整的牛熊市周期中，22只蓝筹类基金今年以来的平均净值增长率约为-16%，有15只业绩超越了偏股型基金的平均业绩，其中，信诚盛世蓝筹、中银蓝筹和华夏大盘精选等3只基金在蓝筹类基金中分列前三位。万家双引擎则在平衡型基金中表现最为出色，在过去两年中跑赢大盘达50个百分点。

私募整体跑赢公募

尽管上半年新发了62只基金，但公募基金公司管理的资产规模却整整缩水了5587亿元，众多基民上半年损失的财富超过5000亿元。

截至上半年，全部60家基金公司旗下的622只基金管理资产规模达2.117万亿元，较去年末的2.676万亿元减少了20.9%。以国海富兰克林为代表的合资基金以资产管理规模缩水22.83%超越了行业平均值。

这些基金的资产为何会损失这么多？“仓位过重，操作过频、没有踏准节奏。做得不好，导致比较大的赎回。”业内人士这样总结原因。记者发现，国海富兰克林基金上半年业绩以-19.04%仅排名29位，作为可以借助外资公司先进的投研平台的合资基金来说，这样的成绩不能不说差强人意、表现平平。

而反观私募基金，无论是规模及业绩，均比公募高出许多；经过A股市场上半年的一场惨烈战役，阳光私募基金的择时和择股能力再次得到验证。

据数据统计，今年上半年，纳入统计范围的467只阳光私募基金有123只实现了正收益，平均仅亏损6.5%。而同期公募偏股型基金平均亏损超过15%。不过，尽管私募整体表现不错，但内部业绩仍分化严重，首尾业绩差距达55%。

在上半年股市的波诡云谲中，嗅觉灵敏的阳光私募很快调整了仓位，经受住了市场考验。截至6月28日，已经公布6月净值的467只产品中，今年来实现正收益的私募产品有123只，占比20%，半年收益率平均仅亏损6.5%，业绩遥遥领先于公募基金。

不仅整体业绩跑赢公募，单只产品也大放异彩。好买基金研究中心数据显示，有22只私募基金超过公募基金的最高成绩，收益率超过10%就有15只。

如何改写“欠收成绩单”？

记者发现，由于上半年业绩不理想，目前新基金普遍陷入“发行难”困局，其平均首募规模甚至尚不如2008年的大熊市。“除市场行情不佳外，新基金发行数量太多，使得以银行为主的销售渠道严重拥堵。”对此，光大保德信基金副总经理张弛向记者指出，在基金产品同质化日益严重的背景下，券商集合理财产品、私募基金也凭借各自优势，对公募基金销售造成了不小的影响。

“此外，一个最为关键的原因在于，去年7-10月密集发行的一批基金，在成立后业绩表现普遍欠佳。不少基民的投资信心受到影响。”张弛分析说。

那么，个人投资者该如何改写“欠收成绩单”、“反败为赢”呢？国泰基金建议，个人投资者可结合市场环境听取理财师的指导意见。而对于一次性投资而言，从近期市场估值及经济环境来看，预示现在是价值投资的好时机，尤其是在下半年处于建仓期的价值投资基金，能够有效地利用仓位规避市场风险。

国泰价值经典基金经理黄焱认为，下半年市场震荡的概率较大，目前发行的新基金可在长达6个月的建仓期中觅得良机。