南华金融：料恒指于现水平反复

市况回顾及展望

美股简报：昨晚美股显着造好，3大指数均升约3%，为一个半月以来最大单日升幅，道指更重上10,000点。全球第二大信托银行道富公布第二季盈利预测胜市场预期，投资者憧憬即将展开的业绩公布期企业盈利将进一步改善，加上市场料欧洲银行普遍能成功通过压力测试，带动大市显着造好。道指收报10,018.28，升274.66点或2.82%。标普500收报1,060.27，升32.21点或3.13%。纳指收报2159.47，升65.59点或3.13%。

油金摘要：8月份纽约期油收报74.07美元，每桶较上日回升2.09美元或2.90%。8月份纽约期金收报1,198.90美元，每盎司较上日升3.80美元或0.32%。

港股回顾：昨港股未能承接周二反弹，再失守20,000点关口。市传工行(1398)将透过A+H供股集资450亿元人民币，加上农行(1288)中港招股反应一般，影响市场信心。恒指低开136点报19,948后在内银股及资源股拖累下逐步回落，午后沽压持续，曾下试19,800点，最低见19,800.23，跌逾280点，最终收报19,857.07，跌227.05点或1.13%，成交较上日减少8.6%至425.01亿元。国指收报11,305.18，跌151.24点或1.32%。即月期指跌242点，收19,786，低水71点，成交60,371张。

沪股市况：内地股市昨低开，惟及后社保基金近日增持A股的消息、市场憧憬再有新一轮经济刺激政策及西部大开发等因素及家电股集体回升带动沪综指于尾市止跌回升，收报2,421.12，升0.49%，连升两日。

今天备忘：今天国泰君安(1788)首日挂牌，大快活(0052)及褔和集团(0923)将公布全年度业绩。欧洲方面，欧洲央行今晚议息，市场预期维持利率在于1%不变。英伦银行今天继续议息，市场预期维持利率在0.5%不变。

港股展望：内银股集资潮打击市场气氛，加上周二港股升势过急，令恒指昨回落二百多点。虽然内银集资潮可能令港股今天再下试低位，但后市并不必太悲观，因内银股昨跌幅不算很大，而其实工行作为资本充足率最高的银行集资需求亦可能不大，因此沽压或可较快被市场消化。再者，内地股市昨有利好消息支持靠稳收市，加上昨晚美股显着回升，应对港股带来支持。料恒指今天于现水平反复，初步阻力及支持估计为20,000及19,500。

焦点新闻

波司登(3998)全年纯利增44.2%–波司登公布截至今年3月止全年业绩，其中收入增加34.2%至57.381亿元人民币(下同)，纯利增加44.2%至10.786亿元。收入增长主要受惠于去年冬季提早来临，寒冷气候带动羽绒服行业整体销售增长。「波司登」品牌仍为主要收入来源，按年增长26%至29亿元，占集团品牌羽绒服总销量62%。 此外，集团去年增加的男装业务也对收入有所贡献。期内集团又实施成本控制，令毛利率增加4.8个百分点至50.3%。 波司登计划在未来三至五年继续推进四季化服装产品的发展战略，并从产品经营拓展至品牌经营，继而提升旗下非羽绒服业务占整体销售的比例，预料前景良好。

招行(3968)发盈喜，指按中国会计准则，预料中期盈利同比增50%以上，主要由于净息差提高，利息收入和非利息收入增长强劲。招行去年中期赚82.62亿元人民币(下同)。假若招行今年中期盈利只增50%至124亿元，计及早前供股的摊薄影响，每股盈利将为0.57元。

中国建筑国际(3311)新签合约额达全年目标73%–中国建筑公布2010年1-6月累计新签合约额138.7亿港元，同比增长84.0%，完成2010年全年目标的73.0%。中国内地基建投资业务和中国内地建筑业务为同比增长最大的两块业务，分别增长81.6%和284.5%。香港建筑业务相比去年亦录得11.4%的增长。截至2010年6月30日，公司在手总合约额528.8亿港元，其中未完合约额317.4亿港元，同比增长39.4%，足够公司未来两年左右完成。其中中国内地基建投资占总未完合约额17.0%。新合约增长强劲，将巩固公司未来两年的盈利增长，而公司预测市盈率不足10倍，估值并不昂贵。

内地电力公司半年售电增逾20%–昨日3间内地电力公司公布上半年售电表现，售电量按年增幅达20%以上。中国电力(2380)截至6月底上半年总售电量按年增长45%至2,256.7万兆瓦时，华润电力(0836)上半年售电量按年增加37.6%至4,330万兆瓦时，而华电国际(1071)上半年售电量增长25%至5,821万兆瓦时。受内地近日高温影响，预计第三季用电量继续大幅度增加，加上之前限制煤价措施，对一众电业股业绩有所支持。