金利丰证券：海信科龙反弹在望(图)

海信科龙（921）为内地三大白色家电制造商之一，产销电视机、冰箱、空调和冷柜等产品。商务部日前公布，6月份全国家电下乡产品销售593.1万台，实现销售金额134.6亿元人民币，分别按年上升1倍和1.5倍，当中销售额最大的产品是冰箱，达55亿元（人民币，下同），而冰箱正是集团的主要产品之一。

集团去年获母公司注资，以12.38亿元购入白色家电业务，提升盈利能力。集团去年扭亏为盈，纯利1.36亿元，营业额86.74亿元，按年升8%，毛利升37.8%至17.03亿元，主要是冰箱出口大幅提升。不过，期内核数师报告指出，由于法院对其与前控股股东格林柯尔及其联属公司等诉讼存有不确定性，律师事务所无法亦不能，对所代理的案件结果及准确的受偿率做出保证，因此对业绩产生保留意见。

然而，集团受惠国内外经济境复苏，以中国会计准则计，今年首季销售收入提升56.75%至28.16亿元，期内净利润大增7.26倍，至4,600万元。家电「以旧换新」延续和增加试点，将有利带动集团销售增长。据联交所数据显示，Hillhouse Capital Management 和Gaoling Fun，分别在6月28日和6月25日增持集团，增持后持股量分别提高至7.26%和6.23%。

技术分析方面，4月22日升至4.68元（港元，下同）高位后见顶回落，5月26日跌至2.58元见底回升，组成近似「早晨之星」利好信号，翌日裂口高开，期后一直在2.86元至3.69元长方型通道横行整固，目前股价未企稳移动平均线之上，惟快步随机指数（STC）%K线升穿%D线，14日相对强弱指数（RSI）升至46.54，短线料有技术反弹，可考虑3元水平吸纳，上望3.9元，不跌穿2.58元可续持有。