瑞银：A股今年跑输H股 未来3个月转势(图)

据港媒报道，A股谷底反弹，刺激港股昨重上二万关。恒生AH股溢价过去半个月处于100以下，反映A股较H股折让。中外证券商对A、H股后市走势看法分歧（见表）。瑞银预测未来3个月A股跑赢H股，但建银估计下半年H股走势占优。

美股昨假期后复市，道指早段曾急升逾170点；汇丰控股（00005）在美国挂牌的预托证券（ADR）一度折算高见73.1港元，较本港收市价71.65元高1.45元，本港时间今晨1时30分，汇丰折算报72.15港元，较本港收市价高0.5元；中国移动（00941）ADR折算报78.4港元，较本港收市价77.95元高0.45元；中国人寿（02628）ADR折算报34.5港元，较本港收市价34.55元低0.05元。

瑞银：大小非解禁缓增 A股稳

瑞银投资研究执行董事唐志刚指，A股今年以来较H股跑输约16%，但未来三个月会扭转此趋势。因为A股预测市盈率（PE）低于过去10年平均值，加上下半年A股盈利下跌风险有限。而且下半年“大小非”解禁（即大额小额限售非流通股解禁）数目7月创新低，未来3个月只会温和增加，减低A股波动的因素。

他又指，中国资金状况亦可望改善，例如内地又计划推小QFII（QFII，合格境外机构投资者）额度，容许更多香港投资者买卖A股；银行新借贷额度可望放宽，以及主要内银股陆续公布或完成再融资，因而相信A股下半年走势会胜于H股。

建银：港扩人民币业务 H胜A股

不过，建银董事总经理兼联席主席苏国坚则认为，A股将于第三季“摸底”，但第四季可能未有足够动力上升，相反H股受惠香港扩阔人民币业务范围，吸引海外资金吸纳，有更好条件跑赢A股。

他又估计，美国经济复苏逊预期，故本地出口股将遭抛售，令港股第三季出现调整，恒生指数于18000至21000点上落；当外围经济被消化，加上香港下半年获准推更多人民币产品，料港股年底可反弹至25000点。

恒指昨早段偏软，一度低见19777点，午后跟随A股造好，以全日高位收市，收报20084点，升241点；国企指数升272点，收报11456点，主板昨成交金额达465亿元，较周一增66亿元。即月期指收报20028点，升248点，惟低水56点，成交60205张。