金利丰证券：中国智能交通小注认购

内地股市持续偏软，港股表现牛皮，就算早前热哄哄的农业银行（1288），其孖展情况相对变得冷淡，而同期开始招股的中国智能交通(1900)，规模不算太大，但认购反应理想。集团为内地交通基建技术解决方案供货商，主要透过精密仪器侦察各道路的交通流量，从而作出调配。

集团去年收益14.05亿元(人民币，下同)，按年升25%，纯利2.15亿元，升1.35倍，毛利4亿元，升38%，毛利率上升2.7个百分点至28.5%，经调整EBITDA 2.6亿元，升59%。其主要业务包括整体解决方案、专业解决方案和增值服务，期内收益分别为5.34亿元、8.83亿元和1,832万元，占去年总收益37.2%、61.5%和1.3%。集团预计今年6月底止，中期纯利将不少于4,120万元。

集团业务主要涉及四个行业，包括高速公路、铁路、城市交通和能源，主要客户为内地公用公共机构和国有企业，在行业中具有领导地位。随着城镇化加快发展，交通基建的需求将增加，有利集团业务快速增长。另外，集团计划逐步将业务扩展至海外，但目前没有任何投资海外项目的具体计划。

以招股中间价每股3.375元（港元，下同）计，集资净额约5.8亿元，当中2.6亿元用于收购和投资，2亿元用作业务的营运资用，5,820万元用作研发方面的进一步投资及发展，而余下的5,810万元则用作一般公司用途。集团己经引入9名投资者，包括淡马锡、新创建（659）旗下子公司、建银国际资产管理及招商资本等。由于集团行业具独特性，再加上前景值得看好，投资者不妨小注认购。