花旗：内银股集资影响较预期低

据港媒报道，花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管张敏华表示，八至九月亚洲股市或出现调整机会，可留意与经济周期相关的股票，如内银股，内地航空及消费股等。她指出，尽管近期内银股配股集资力度加大，但由于七成半被机构投资者认购，影响较预期温和，相信市场可消化其不明朗因素。

他预料港股或会出现第四季升市，如果恒指企业盈利达到两成的预期增长，相信今年恒指目标为二万四千点；若盈利增长仅一成，预计恒指目标为二万一千四百点；若无盈利增长，料恒指目标降至一万九千一百点。

谈到全球投资策略，张敏华形容，下半年投资部署，看好美股及新兴市场的拉丁美洲及亚洲股市，预计第三季债券投资回报或较股票优胜。他又称，上半年全球金融市场债券与黄金表现较好，亚洲股市（上证综指、恒指除外）普遍领先环球股市。料未来三个月，在全球经济保持不足百分之三的低增长情况下，债券投资的回报较股票优胜，但至第四季，或将有进一步改善。

欧洲方面，预期欧洲主权国家或出现债务重组，包括希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰等。由于希腊的信贷为三年期，其高负债问题仍难解决，故预计希腊有极大机会于二○一一及一二年债务重组。同时，法德等国的银行业亦可能因打折收回贷款而出现亏损。

至于中国，张敏华表示， 预计第三季中国内地仍将继续调控楼市，惟发展商减价一成半至两成半才可缓和。她表示，预期中国或于第三季加息零点二七厘，参考以往经验，中国落实加息之后，中资股有机会重拾升势。

花旗预计，人民币有机会升值，但因贸易盈余减少，及中国政府希望利用多种措施如出口退税来改善贸易不平衡，料升值幅度温和，今年最多升值百分之二，预计于今年底，每一美元兑六点七元人民币，至明年第二季有机会兑六点六二元人民币。