时富金融：港股短线受压 料港币长线走强(图)

上周五港股市场回顾

周五，恒生指数收报19905.32点，跌224点，跌幅1.11%；国企指数报11247.1点，跌219.14 点，跌幅1.91%。大市成交578.58 亿港元。

由于周边市场负面消息不断，中美股市均连续下挫。港股周五低开低走，恒指再度失守两万点关口。板块方面。受中美制造业数据均低于预期，市场担心经济呈双底衰退，周四国际大宗商品价格大幅下跌，对资源类股构成压力。黄金和石油类股周五均全线收跌。其中紫金矿业（02899.HK）跌幅最大，达到3.24%，另外瑞金矿业（00246.HK）和招金矿业（01818.HK）跌幅也超过2%。三大石油巨头股价出现普跌，其中油气业务比重最大的中海油(00883.HK)下跌3.29%。中国铝业（02600.HK）宣布下调其氧化铝价格7%，由现在每吨2850 元下调至2650 元，这是该公司年内第二次降价。受此影响，中铝全日跌3.16%。农行（01288.HK）公开发售认购反应平淡，尤其是散户投资者表现不够踊跃。周五金融股普遍走低，中信银行（00998.HK）和招商银行（003968.HK）跌幅超过4%。中国银行(03988.HK) 周五停牌，市场传中行拟A+H 股供股集资最多600亿人民币。

今日港股市场展望

地产调整不休，留意商业板块。国土部表示对于已出让的土地，土地出让价不低于当地基准地价的70%，竞买土地出让金不低于出让最低价的30%。此前，土地竞拍的首付出让金为20%，本次将提高10%，对于资金比较薄弱企业有一定压力，从而降低成交地价。房地产的调控并没有触及行业的实质矛盾，那就是供求关系的不均衡，如果目前政策抑制了投资，之后，将面临房价更多的上涨。而在国家调控的同时，各地房租迅速上涨，给房价带来支持。我们认为下半年的房地产仍然商业地产的投资时期，因为房租上涨将带动过多的现金流。建议投资者留意SOHO 中国（00410.HK）。

港股短线受压。随着中国银行（03988.HK）开始供股集资，每10股获供不超过1.1 股，预计融资总额不多于600 亿元人民币。H 股可配股份数量不超过83.6 亿股，占比30%；由于汇金参与供股，料预计H 股其它部分集资不超过15 亿元人民币。市场或担忧其它银行也开始集资，恒指将跌至19500 点附近。随着人民币被批准作为贸易货币中心将在香港地采取作为一个主要市场，将吸引越来越多的资金，取得人民币的投资机会。从第二季以来，香港市场重现资金流入，料港币长线走强，但对股市短线表现并无支持。

汽车股份故事完结。据中国乘用车联合会统计，6月份，国内乘用车销量为82.6 万辆，环比下降17.2%，乘用车产量90万辆，环比下降11.6%。从统计资料来看，这已是乘用车销量连续3 个月下滑。我们对中国汽车市场的发展前景有忧虑，各家厂商通过各种促销活动来吸引消费者，料汽车毛利率受压。随着中国市场汽车消费能力透支，建议投资者趁反弹沽售汽车股。