叶尚志：港股下探20000关口后暂见喘定(图)

6 月30 日，港股经历了周二的下挫之后，在周三持续受压走疲，外围股市的震荡未能稳定下来，令到投资者维持谨慎观望的态度。然而，港股目前的走势，相比欧美股市和内地A 股，都要来得较强。事实上，美股道琼斯工业平均指数，以及英国FTSE 指数，都已经掉头回落至5 月份的低位水平，而内地上证综合指数更是破底而落，创出了14 个月以来的新低。受到外围股市的拖累，港股也不可避免的展开涨后回打，但是未有打回原形，港股大盘仅是回整了过去一个月累涨幅度的一半。

在周三，恒生指数出现裂口下挫，一开盘就打穿了20000 点关口，但是一步到位，恒指数低见19971 点后，全天走势出现逐步回稳喘定。然而，在外围不明朗因素未能消除的形势下，港股的弹性依然疲弱，资金入市的态度保持谨慎。恒生指数收盘报20129 点，下跌120 点，成交量有555 亿多元。盘面上，红筹股表现比较突出逆市走高，华润创业(0291)涨了3.39％，北京控股(0392)涨了2.51％，中移动(0941)也涨了0.7％。出口股持续受压，思捷环球(0330)下跌1.16％，利丰(0494)下跌3.69％，而发了盈警的富士康(2038)，更是急滑了6.92％，是表现最差的蓝筹股。

市场重新关注全球经济复苏问题，尤其是在G20 二十国集团高峰会上，欧洲国家表明了削减赤字的决心，在政府将会收缩开支和增加征税的背景下，投资者担心欧洲的复苏进程也将会受到阻碍。因此，在G20 会议后，市场的谨慎气氛是有所转浓的。

另一方面，欧洲央行在去年金融海啸期间，向区内银行发放了4420 亿欧元的一年期贷款，而这一批贷款会在7 月1 日到期偿还，令到市场的短期流动性出现紧张。然而，欧洲央行已做好了特别安排，为市场提供无限制的3 个月流动措施。因此，我们估计欧洲央行并非进行一刀切的退市收紧政策，而是通过贷款期的重新配置，把较长期贷款掉至短期贷款，逐步把金融市场回复至海啸前的正常状态。