韦君：笔克远东业绩佳 派息具吸引

　　港股本周初的三个交易日一升两跌，恒指共大跌562点，不过在跌市中，部分有内需或业务防守性较强的股份，仍能吸引资金趁低换马。就以笔克远东(0752)而言，该股在本周逆市下，便尚能录得轻微进帐，收报1.43元，现价亦能企于10天及20天平均线之上。

　　笔克较早前派发中期成绩表，截至今年4月底，集团录得纯利8,128万元，较去年同期上升34.5%。期内，占总营业额逾84%的展览及项目市场推广服务营业额上升42.8%。集团派发中期股息每股3.5仙，增4成，亦令派息比率维持在50%的水平。

　　世博25份合约收逾6亿

　　值得一提的是，上海举行世博会，笔克获得25份合约(包括设计、建造及管理项目等)，总收入逾6亿元，其中3亿元收益已于是次中期业绩入账，部分将于本财政年度下半年入帐，另约有1至2成收入将于10月底拆馆完毕后才入账，据估计项目平均毛利率为20%至25%。继上海世博获得巨大订单，及带来可观收益后，笔克亦因已签订了多项国际大型项目订单，在未来盈利可望保持理想的增长势头下，其业绩前景亦续可看高一线。

　　英联邦运动会订单3.5亿

　　讲开又讲，集团已取得于今年10月份在印度举办的「英联邦运动会」订单，总值约3.5亿元，当中包括为场馆设施装置及建设。除上述项目外，笔克取得的多个大型项目及合约还包括，下半年为新加坡青年奥运会、世界一级方程序新加坡格兰披治大奖赛，及新德里英联邦运动会提供临时场地设施。集团亦已展开香港海洋公园的主题工程，以及项目金额约2.5亿元的澳门路湲金光大道威尼斯人酒店之外墙工程等，其未来一年「猪笼入水」已不言而喻。

　　笔克作为行业龙头，而且拥有参与北京奥运及上海世博项目的经验，预计在投标香港及上海的迪士尼乐园项目，胜算甚大。此外，于下个财政年度年初，集团将为阿曼于2010年12月举办之亚洲沙滩运动会提供临时设施，亦有望夺得2010年11月举办之广州亚运会多项合约。

　　负债不足2% 净现金6.8亿

　　另一方面， 集团拥有稳健的财政实力，称得上为「现金牛」，截至今年4月底止，其净现金高达6.8亿元(09年为5.3亿元)，负债比率1.8%。笔克过往派息一向十分慷慨(派息比率超过5成)，也十分稳定，在业绩高增长下，今年续派高息也可预期。据彭博预测，笔克今年料每股派息7.5仙，现价计息率近5%。趁股价调整上车，料其后市有力挑战年高位的1.75元。