今天中港股市都要迎来续跌的一天,因为欧美市场不稳,中国调控房产的政策市仍持续。此时叫投资者有信心,是开玩笑,最好的建议,还是学孔夫子响应宰我对三年之丧之问:“汝安则为之。”你自己谂过OK就买。讲白了,就是同枱食饭,各自修行。
不单投资者要各自修行,就算是治国者也要各自修行,亦因为如此,才使到今时的投资世界纷乱无章,一日升、一日跌。但可真是无章?今年初本港迎来最冷的3月、4月。但昨日如何?是否热到只狗,民政署要开放避暑中心?没有人谓昨日之热,是跟今年3月之冷,冲着来的矛盾,是无章;7月较3月热,是顺章,是应该的。就算是6月飞霜,也只是百年一遇,而不是改了章。
沿着这个思路,投资者不妨考虑一下,3、5年后,今时每日见到的欧债危机,双底还是复苏,还有没有这么多的争拗?投资者可以谓,今日不知明日事,还要看3、5年,太远了。那么,就不应该投资股票,因为股票就是要买明天,不是买今天,更不是买昨天。
最利淡因素来自美国
在G20峰会期间,欧美对经济后向有较大分歧。在这些跌市日子,不妨细看美国的观点,且看市场会有多少担忧,再决定股市要跌到甚么水平才可。
在这个问题上,我们可以6月的美储局议息会议,会后声明来作个代表。的确美储局议息会议所谈的,是以经济前景为主,对“明天”有启发性。
美储局在6月23日(上周三)的议息会后声明,明显多了担心,并第一次提及“外部事态的发展”使到金融市场状况对美国经济增长的促进作用,没有以往显著。这个外部发展,指的是欧洲债务危机。自4月欧洲债务机加剧以来,至今美股已跌了逾15%,再加上美储局这么一说,发表议息会声明之日(即6月23日)美股跌,油价跌,美元又跌,因为市场立即预期,美国加息日程要延至明年中。
投资者对这个美息上升的想法是矛盾的。在年初,不少人估美息会于今年第二、三季度上升,加息若是会打压了股市,今时估美储局加息期会押后,理应利好股市。但投资者今时就会担心经济放缓,而看淡股市,而且连美储局也指出的:通货膨胀在一段时间内可能较为温和。这个在平时,会对股市有利的作用,也不被看上,而被视为淡消息看待。
其实最利淡的,不是来自欧洲,而是来自美国本土。美储局的议息会后声明指出,受高失业率,收入增长放缓,住房财富缩水及信贷紧张等因素影响,美国个人消费只是温和增长。而且银行放贷最近几个月持续萎缩,美国商务部于上周三公布的新屋销售数据创下有纪录以来的低水平。5月份的新屋销量折合成年量为30万间,下降逾32%。年销30万间新屋,是自1963年以来的最低水平,而之前市场估的降幅亦只为20%。之前公布的二手房数据亦下跌,折合成年量为566万间,而之前的两个月则是上升的。
虽然美国的二手房存量到5月时,再减少了3.4%,但仍达389万间,相当于8.3个月的销量。换言之要起码再过多9个月,美国房产业才可望去库存成功。
不过这9个月可能要延长至1年,因为美国购房退税优惠,到今年4月截止。这对房产业并不是利好,亦因此5月份的楼房销售数据转差。如果6月的房产业数据仍差时,美国政府如不想新方法去刺激房产业,则美国楼市将面临二次探底的风险,有机会拖累美国经济复苏。
美国大围经济情况不乐观,欧洲又如何?
今时欧洲最大的问题,是银行与国债的问题。穆迪信贷前日谓会在3个月后考虑是否将西班牙国债降级。这个早知的预告,跟之前迟来的警告,是大相径庭。你可以说是改过自新,但亦可以说是另有目的。因为这个预告是在西班牙昨日要发行35亿欧元国债之前一日发表,看来西班牙政府是没有找穆迪来为其债务作评级或包销了。到昨午执笔时,似乎这笔西班牙国债仍有买家,只不过西班牙要付4厘多息而已!
之前两天,市场一直强调欧洲央行会于7月1日抽回之前为救银行而注入的4,400亿欧元资金。悲观者因此而担心欧洲会有银行倒闭。昨日欧洲传媒又谓,欧央行为抽回这4,400亿资金,是另外准备3条3个月应急水喉。银行如真缺水,可以再度水3个月,不过度这3个月水的数额,较市场预期为少。这即是甚么?
1.只讲欧央行会抽回4,400亿资金,而不讲有备用水喉者,一就是无知,一就是靠害,知而不尽,言而不实。
2.谓西班牙又陷危机者,跟之前谓希腊陷危机一样,如果今日西班牙能成功举债,又将如何?
3.假如到今日及下周,欧洲没有银行倒闭,相信淡友又要谓到葡萄牙出事。
美就业数据启示性大
对于这些出事传闻,近日听得多,出事的却未见有过。为甚么?今时的政府,尚有力去维生。会否无以维生?笔者相信机会细,因为全球政府都会撑起张饭枱,不要大家吊沙煲。不过埋饭枱时,能吃到几多碗饭,够不够钱找自己条数,就是自己的事。笔者不太担心欧洲不能埋单,笔者只担心美国无力埋单,且看今晚的就业数据和失业率。的确,除叫大家今天观看,明天观看,后天观看……一直观看外,今时似乎是一买就被打,不欲被打,还是看好了。
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