阿思达克：建立经济增长预期或有助市场稳定

美国股市在周二全线下挫。今天内地股市低开后维持低位震荡。港股则在低开后收窄了部分跌幅。恒生指数早盘裂口低开大约263点，一举跌穿两万点整数关，随后逐渐收窄跌幅，并围绕两万点整理，反弹力度却比较乏力。最终，恒生指数收盘报20128.99点，下跌119.91点，或0.59%，成交了555.47亿港元;国企指数收盘报11466.24点，下跌69.96点，或0.61%，大多数个股继续走低。

隔夜，美国公布的经济数据显示，统计10个大城市的4月S&P/CS房价指数按年率上升4.6%，月率上升0.7%，统计20个大城市的房价指数按年率上升3.8%，月率上升0.8%，好于市场预期。美国谘商会公布，6月消费者信心指数跌至52.9，不及市场预期，6月现况指数跌至25.5，展望指数亦跌至71.2。上述经济数据没有成为当日的主角，当天早些时候，世界大型企业联合会向下修正了一个有关中国经济增速的领先指标，表示把内地4月份领先经济指标由原先上升1.7%更正为上升0.3%，升幅远低于3月份的1.2%;另外，欧洲央行为欧洲银行提供12个月融资的计划行即将到期，也让投资者担心欧洲债务危机的负面影响将重临，加上内地股市大跌都拖累了美国股市大幅下跌。

如今，金融市场虽然对全球经济将二次探底的可能性存在不少争执，但对经济复苏将放缓的担忧情绪却是普遍存在的。特别是当美国消费者信心下降，税收优惠期结束后的美国房价有重新下跌压力，信贷市场仍然困难以及欧洲债务危机迫使欧洲国家政府削减预算赤字的时候，金融市场很难找到高兴的理由。本周五，美国将公布6月份非农就业和失业率数据，市场预期不算乐观，在此之前，美国股市相信仍然会比较疲弱。此外，我们需要留意另一件大事，今天是德国总统选举揭晓的日子，一旦由在野的德国社民党和绿党推举的高克牧师当选，总理默克尔将面临巨大政治压力，德国政局可能因此不稳，对处在债务危机阴影下的欧盟来说，未必是个好消息。欧洲债务危机的发生促使欧洲纷纷采取紧缩措施来削减赤字，固然对长远经济发展有好处，但一定会给短期经济带来负面影响。“由奢入俭难”，这需要这些国家民众的支持。金融市场需要建立短期表现不佳而利于长远的预期，总比现在以不认输的心态，增加经济不确定性要好些。

对于港股而言，明天会因为假期休市一天，内地却将公布采购经理人指数，市场预期会进一步回落，美国也将公布ADP就业报告为非农就业数据带来指引，都为港股增加了大幅震荡的机会。现在，我们需要等这些不确定因素明朗了以后，再找机会进入市场，或许会比较合适。