有色金属：在经济复苏预期不利金属需求

金属市场：

6月29日，铜、铝、铅、锌价下跌，跌幅分别为5.46%、3.94%、7.53%、7.29%。

6月29日，铜、铝、锌库存减少，减少幅度分别为0.27%、0.16%、0.03%,铅库存增加，增加幅度为0.07%。

6月29日，金价上涨0.13%，收于1240.52美元/盎司。美元上涨0.57%，收于86.14。

最新消息及数据6月29日，美国谘商会发布数据。6月消费者信心指数大幅下滑至52.9点，为2010年3月以来的最低值。5月消费者信心指数也经向下修正为62.7点。

6月29日，美国谘商会宣布修正其对中国经济前景的看法，将其两周前公布的中国4月领先经济指数从此前公布的增长1.7%大幅下修至增长0.3%，这也使得该数据增幅创去年11月以来新低，而不是此前显示的创14个月最大增幅。

点评：

经济复苏预期对金属需求不利，基本金属价格回调，黄金相对稳键。

板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业"中性"的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。

投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期（上行/下行）；中国经济复苏程度超预期（上行/下行）；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期（上行/下行）；希腊问题的不确定性。