金利丰证券：欧舒丹走势续向好 上望19港元

法国护肤品牌欧舒丹(L'OCCITANE)刚公布上市后第一份业绩，截至3月底止，全年销售净额6.12亿元(欧元，下同)，按年上升13.9%，纯利升39.8%至8,162.6万元，折算约7.82亿元，较招股预测的7.06亿元为高，毛利升15%至4.97亿元，毛利率增加0.8个百分点至81.2%。集团股本回报按年增加20.4个百分点至51.9%。

欧洲债券危机未解决，市场忧虑欧元贬值影响集团业绩，但集团已为40%至50%外币进行对冲，期内获得汇兑收益547.4万元。期内整体同店销售增长，由首3季的1.5%，减少至1%，主要原因是日本和法国市场受金融危机冲击所影响。

集团品牌在全球80多个国家，期内零售点总数由1,271间增至1,541间，其中自营店数目764间，增加11%。以地区销售净额计，日本的份额最大，达1.48亿元，升16%，占总销售净额24.1%，其次为美国和法国，分别占总额14.6%和12.7%，香港则排得四，占8.1%。集团将加快在内地开店，今年将进入15个新城市(北京)，内地销售占总销售份额将增加1倍。

集团计划今年资本开支约4,000万元，主要用于在各地开设分店，集中在中国、俄罗斯和巴西等经济急速增长的国家，相信将会是往后的增长动力。另外，集团将在马诺斯克和拉戈尔扩建及改进生产厂房，并建造一间新中央仓库，预计首部份明年底开始经营。

集团5月7日上市，每股招股价为15.08元(港元，下同)，期后在13.8元至16.32元长方形通道横行整固，6月1日突破上述阻力展开升浪，6月10日阴阳烛图呈“大阳烛”高见18.6元，期后有获利回套，上周五与昨日组成“身怀六甲”待变形态，快步随机指数(STC)%K线升穿%D线，14日相对强弱指数(RSI)升至52.8，走势维持良好，可候低在16元水平吸纳，上望19元，不跌穿15元可续持有。