瑞银：勿高估人民币升值利好 存在负面因素

据港媒报道，人民币升值刺激港股周一急升，港股昨出现回吐，恒生指数昨跌近百点。证券界无人反对人民币对股市具正面作用，惟对后市影响的程度则莫衷一是。

瑞银投资研究执行董事唐志刚向人民币升值的热浪泼冷水，指出升值虽可提升海外挂牌的中资股每股盈利，但提醒投资者不宜过分高估升值的好处。

他指出，人民币升值将缓慢进行，对中国经济及出口影响有限，而且经年累月的升值“故事”，惹来投资者关注人民币升值的负面因素，例如出口转弱、失业率上升及资产泡沫。

瑞银私人银行亚太区首席投资策略师浦永灏称，中港股市现时估值吸引，但现时港股见底之说仍言之尚早。他称，外围仍有不明朗因素，包括美国的房贷拖欠比率仍有上升趋势，欧洲亦未有实行宽松货币政策。

他认为，现时市况不至于“天下太平”，港股目前仍须整固一段时间，内地通胀未来两月仍会上升，但全年应可维持于3%以下，今年甚至有可能不用加息，对今年港股向上走势仍然乐观。浦永灏表示，人民币最近两天升值幅度或会过多，指人民币升值对一些欠议价能力的制造业受压，但有利内需。该行建议买入内银、中国食品股及黄金相关股份。

摩根士丹利亚洲新兴市场研究部则指出，人民币升值及亚洲通胀见顶两大因素，成为下半年股市上扬的催化剂。人民币升值对全球股市正面，一则可带动全球贸易平衡，二则可减少来自美国保护主义者的压力，三则反映中国政府对经济持续复苏充满信心。