前期强势股补跌 大盘将再次考验前期低点

　　中国A股近段时间总是和外围股市相背离，欧洲股市连涨7个交易日，可A股却连续疲软，再次反映了A股的“中国特色”。端午节后首日大盘震荡整理，而前期活跃股中小板、创业板股率先领跌。周五消息面偏暖，如社保基金今年年底前将提高中国股票比重至30%，本周公开市场再度向银行体系注入近2000亿元资金等，但是媒体报道农行A股IPO三大主承销商对其发行价给出的询价底线均超过3元/股加剧了A股的大跌，上证指数，深圳成指、中小板和创业板的均线系统已经走坏，短线走势不容乐观。本周只有两个交易日，创业板、中小板指数分别下跌10.86%、6.47%，沪深两市则分别下跌2.27%、2.66%。

　　近期制约股市反弹的主要有农行发行上市、地方政府融资平台、政策仍趋严、前期强势股补跌等因素。

　　其一农行IPO发行，其7月6日发行，预计7月15日上市。A股IPO三大主承销商对其发行价给出的询价底线均超过3元/股，远高于市场预期2.5元/股，引发了市场担忧。农业银行的上市，对市场资金面、心理面短期产生重大影响。

　　其二银监会发布的《2009年报》指出：2010年房地产贷款风险隐患上升，银行业仍面临七大风险挑战，包括不良贷款双控压力加大、房地产行业贷款风险隐患上升、重点领域信贷风险显现、案件防控形势依然严峻、资产表外化潜藏风险、输入性风险不容忽视、流动性风险压力增大等七大风险。

　　其三市场呈弱市格局，基金趁反弹减仓。根据银河证券测算，上周末，各类型基金均出现了明显的主动性减仓趋势，其中股票型基金主动减仓2.6%，偏股型基金主动减仓2.8%，平衡型基金主动减仓2.2%。华夏、上投摩根和汇添富等公司均在减仓，而目前嘉实和博时等基金公司平均仓位均已降至65%以下。

　　其四创业板指数的连续两日暴挫，创业板指数自6月1日开盘以来，从948点一路上涨到1129点。一段时间创业板受到市场资金热烈追捧，指数涨得太急，同时创业板、中小盘股由于前期的上涨,现在的估值中枢则处于较高水平，风险大。而未来个股行情将面临分化,但在政策支持下,具有成长性的个股将逐步显露出来。

　　而央行周四公布的二季度调查数据显示，企业家信心指数结束连续攀升势头，本季高位小幅回落；宏观经济热度预期指数自2008年底以来首次低于宏观经济热度指数0.1个百分点，宏观经济快速升温出现放缓迹象；银行家信心指数、货币政策感受指数、贷款需求指数、银行业景气指数均出现下降；城镇居民对2季度物价满意程度降低，但消除季节因素后物价预期指数上升幅度趋缓；城镇居民投资意愿回落，消费意愿平稳，储蓄意愿维持高位。上述数据可能强化市场对经济二次探底的担忧。

　　预计下周上证指数将顺势考验前期低点2481点附近，但笔者认为大盘在触及2481点处有望技术反弹。但在目前弱势的情况下，建议投资者谨慎为主,不轻易抢反弹。