上海证大投资：对冲基金是私募未来发展方向(图)

朱南松

腾讯财经消息 2010年6月19日，“创智菁英，共享财富——申银万国·私募基金与股指期货”高峰论坛在上海举行。腾讯财经作为网络合作媒体对论坛进行全程图文直播。

会上，上海证大投资管理公司总经理朱南松进行演讲，演讲题目是《股指期货时代中国私募基金的发展机遇与挑战》。朱南松先生在演讲中表示，整个私募基金发展的重要形式。

以下是朱南松先生演讲实录。

朱南松先生：私募股权基金在国外也是一种很重要的形式，目前国内中小板和创业板出台以后也是形成了很大的机遇，这一块来讲用这五个标准来讲，收费模式也是对冲基金的模式，也可以用杠杆融资的模式，一般很少用做空机制。

对冲基金其实是未来发展的方向，对冲基金是未来私募基金发展的一个方向，这里面有几个方面，一个是从规模的扩张，发展比较快的是在美国。和2006年的资产管理比是97.9万亿，可能有一些重合，我们可以这么来理解，养老基金、公募基金、保险基金都作为管理的资产，当时的对冲基金是1.5亿，私募股权是0.7万亿，基本上也是大概10%不到。但是它的扩展速度表明是2001年到2006年的发展速度，对冲基金的发展速度是20%，私募股权是40%，保险基金只有11%，公募基金8%，养老基金只有5%，这两个发展还是比较快，和美国2000年开始衍生品大规模发展有关系。2003年的诺贝尔经济学奖的奥瑞克（音）教授研究了一个波动率，靠这个拿到了诺贝尔经济学奖。所以说当时在做衍生品交易过程中波动率是一个非常重要的指标，这个教授把波动率解决得非常透，拿到了诺贝尔经济学奖。