中银国际：利邦估值越来越吸引(图)

中银国际表示，高端男装品牌零售商利邦(00891.HK)4月及5月同店销售额录得双位数增长。从09年下半年开始的销售增长势头一直延续到今年前5个月。

管理层表示，利邦目前尚未受到最近房产市场紧缩政策以及股市回调的影响。利邦维持2010年全年同店销售额双位数增长的预期，以及内地门店净增55家左右的目标。

利邦股价较4月中旬的高点已经下跌30%左右。该行认为，市场主要担心最近房产市场紧缩政策带来的负财富效应以及欧洲经济的不确定性。

目前股价相当於25倍2010年市盈率，以及19倍2011 年市盈率，考虑到可扩展的多品牌平台以及其品牌的市场潜力，该行认为估值越来越具有吸引力。维持“买入”评级及目标价格6.6元。