十大机构看后市：十字星显示市场反弹艰难(图)

　　

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持股过节还是持币过节？

今天大盘修正了昨日的大阳线，以十字孕育线报收，收盘点位夹在5日均线和10日均线之间，昨日强势的银行，券商今天呈现出一日行情，权重股走势较弱，拖累股指反弹；板块来看，百元股，智能电网，物联网等前期活跃板块仍然走在市场前列，在市场成交量萎缩的情况下，小盘股仍是市场喜欢炒作的对象，今天共有七家公司封涨停板，都是中小市值的股票，涉及到新能源，高科技，医药板块，从资金流向来看，今天大盘整体呈现出资金小幅流出的格局，而个股资金流向分化明显，其中新股002430杭氧股份颇受主力追捧，资金大量流入，引发市场对于健康氧气需求的遐想，主力大举接货，而其他新股资金也普遍流入较多，看来市场对炒新的热情非常高涨，数据出炉，通胀加剧，农业，食品等个股走势强劲，隆平高科，新五丰等走势较好，整体来看，今天大盘告别普涨继续呈现出涨少跌多的格局，明天将是周末附带端午小长假，股市将连续休市5天，市场信息存在不确定性，抛压或将加大，投资者仍需注意短期风险，截至收盘，大盘报收2562.58点，跌幅0.82%；

技术面：今天大盘报收十字星，多空再次僵持，买盘不肯进，套牢盘不肯出，后市仍否放量上攻存在不确定性，但双底形态目前仍保持完好，市场迫切需要放量，上海金汇认为，更多的资金将会在节后入场，大盘突破只有等节后再看，预计明天大盘将以窄幅震荡为主！

(上海金汇 滕国平)

　　

近期股指有望维持“相对稳定”格局

昨日下午，沪深两市激情飞扬，连续拉升，以中阳报收，但今日两市却归于平静，早盘低开后，全天维持窄幅震荡，最终沪指下跌21.19点，报收红十字星，沪市成交820亿，较昨日明显萎缩。

盘面上，小盘股和题材股再次活跃，创业板上涨3.15%，而创业板指数自上市以来连续攀升，智能电网、物联网、电子信息、环保等新兴产业也有较好表现，另外，福建板块的部分个股下午表现出众，而昨日强势做多的金融、地产、煤炭等权重板块却出现调整，其中金融板块下跌2.15%，对指数拖累较大。

对于昨日下午股指快速拉升的缘由，今日已基本明了，首先是农行顺利过会，市场的压抑情绪得以短暂释放，部分提前获得消息的资金则顺势做多，其次是出口数据的超预期增长。值得一提的是，昨日股指的强势回升似乎包含了部分市场资金顺应管理层为农行上市保驾护航而强势做多的意味。农行作为服务“三农”的重要主体，其成功上市是今年资本市场上的重要事件之一。面对目前国内外不太乐观的经济局势以及走势趋弱的市场，国内股市的“政策市效应”或将再度体现。事实上，前期包括财政部、保监会、央行均已陆续释放“维稳”信号。而目前离农行成功上市还有一段时日，预计维稳格局还将有所延续。

今日海关总署发布的进出口数据显示，5月份我国进出口值为2439.9亿美元，增长48.4%，其中，出口1317.6亿美元，增长48.5%，比上月增加18.1个百分点。这一数据大幅超过市场的预期，也是昨日股指快速回升的刺激因素之一。虽然5月份出口数据超过市场预期，但仍难以给市场带来持续性的提振作用，市场更偏向认为，欧洲债务危机对我国出口的影响还未体现出来，利空还没有真正兑现。为应对债务危机，目前欧洲各国都在被迫实行紧缩政策。昨日德国总理默克尔表示：“现在已到退出政府刺激措施的时机，德国必须从债务危机中吸取教训。”而此前默克尔曾表示2011年将是退出刺激政策的一年，这无疑加大了市场对欧洲经济前景的担忧。欧盟作为我国最大的贸易伙伴，为应对债务危机而实行紧缩政策必将对欧盟进口产生负面影响，进而影响到我国的出口。因此，我们认为，中期趋势的扭转还需等待这一负面影响的明朗化、投资者的预期转好之时。

明日将发布5月份其他的宏观经济数据，其中最为重要的是CPI数据，如超过3%的年度目标值，央行将采取什么动作是市场关注的焦点。另外，端午节长假即将来临，投资者也将趋于谨慎，预计短线市场仍将维持弱势震荡格局。

(金证顾问 刘力)

　　

权重股重归低迷 2500点还将有一番苦斗

大盘今日呈现窄幅震荡、缩量下跌行情。两市没有能延续昨日的涨势而是大幅低开，银行等大盘股再次低迷，带动股指反复考验5日线的支撑。与此同时，中小盘个股表现继续活跃，创业板领涨，海西、物联网、智能电网、3G、电子、农业、环保、传媒、电器等板块涨幅远强于大盘。受20日线的明显压制，大盘尾盘维持在小箱体窄幅运行。而节日效应也使得盘中参与人气逐步萎缩，至收盘时，两市5只个股涨停，包括3只中小盘和2只创业板，1只个股跌停，成交量比上一交易日明显萎缩，深市也再次多过沪市成交量。

农行上市最后的不确定性在于最终上市价格和挂牌交易时间。银行股昨日弹冠相庆之后，今日又被主流资金打回原形。基金此时的操作思路非常清晰，高位减仓，低位接回。就拿兴业银行来说，出于对6月底巨额解禁股的压力，在弱势中，也不敢明确持股。上午公布的出口数据再次被提前泄露，虽然50%和实际上48.5%的最终数据没有太大出入，但这已经足够让多头找到一个盘中拉升的借口，不过数据总是代表过去。从5月大幅贱卖出口的钢材来解释为何额度会超预期或许不显得牵强。当然，在欧洲债信危机还难以缓和的背景下，出口还将反复。欧元的贬值虽然让人民币被动升值，但在如此良好数据面前，欧美诸国又有让人民币快速升值的借口。比净出口数据更为乐观的房地产运行数据，房价涨幅终于开始收窄，景气指数环比2个月下滑也将推动开发商进一步降价。

展望后市，股指最终能站稳在5日线之上，还归功于持续活跃的中小盘个股，但这却是后市最大的隐患，创业板调整压力最为巨大，轮番表现的中小盘股虽有主力试探性进场，但依旧不能稳定军心，随时有大幅补跌风险，毕竟银行又重归弱势。总体而言，目前大盘底部还未探明。明日将公布最为关键的5月宏观数据，如不出意外，投资温和下滑，内需维持高位，信贷环比大幅下滑，通胀在合理水平。预期宏观调控政策如利率将继续不确定。因为近期股指的无为反映的就是未来政策的两难。市场找不到发力契机，端午佳节前最后一个交易日，注定难给市场太多惊喜。投资者继续多看少动，关注银行股后期表现，题材股则继续留意新兴产业振兴规划相关个股的回调机会以及央企重组题材概念。

(恒基投资)

　　

银行地产股弱势回调 周四A股市场小幅下跌

银行、地产股弱势回调，周四A股市场小幅下跌。上证指数收于2562.58点，跌0.82%；深圳成指收于10222.2点，跌1.20%。两市A股有828只股票上涨，有886只股票下跌。成交金额大幅下降，上海市场从上一交易日的1052亿降至820亿元；深圳市场从908亿元降至869亿元。周三美国道指早间数次突破重要的10000点心理关口，最高曾上涨至10,065.14点。但在美联储经济景气状况褐皮书公布，以及在德国总理默克尔表示已到退出刺激措施时机之后，道指涨幅收窄并降至万点关口之下。

农业银行首发申请于6月9日获得证监会发审委第89次会议审核通过。此次首发过会标志着农业银行IPO进程将进入实质阶段，市场人士预计农行通过发审会之后，将很快进入路演询价和定价阶段。市场对农行上市进程有种种猜测，但一位接近农行的权威人士表示，农行在整体时间表的执行上井然有序，不存在“突击”或“延缓”上市。分析人士表示，农行的发行价格一直以来是市场关注的焦点。昨日有消息称，农行市净率要求最低1.5倍，发行价最低为1.905元，但农行有关人士否认了这一说法，称证监会发审委并未讨论发行规模和价格，需要通过最终的询价才能确定发行价。昨日银行板块再度上演单骑救主的走势，被市场认为是护盘农行之举。但除了农行，接下来还有工行、建行等银行股的再融资，参与银行股仍有压力。

大盘蓝筹弱于中小市值股票，中国石化跌1.43%，中国石油涨0.28%，中国平安跌1.95%。首批智能电网标准有望今年出台，智能电网概念股，午后维持上涨势头，电子信息板块涨幅居前，长城开发涨8.23%。农行过会通过，银行股利空再次出现，银行股今日全线回调，金融板块跌幅居前，兴业银行跌3.81%。根据CREIS中指数据，2010年5月份29个城市商品房成交面积环比下跌，房地产板块跌幅居前，万科A跌2.05%。另外，医疗器械、电子器件和家电等板块涨幅居前；煤炭、钢铁和有色等板块跌幅居前。

机构表示，股指全天弱势整理消化昨日过大升幅，昨日表现出色的蓝筹股今天出现休整，盘中仍是中小市值个股的天下，中小盘股的估值差距越拉越大，也意味着小市值个股的风险逐渐放大，今天的弱势整理说明市场仍然在等待短线方向的选择，股指能否延续反弹可重点观察深成指能否站上20日均线，若20日均线久攻不克，大盘仍有重回跌势的可能。

(今日投资)

　　

沪指缩量震荡 结构性机会结构性出击

1、受农行推迟发行传言落空的消息影响，周四沪深股指跳空低开震荡，全天在前收盘之下运行。沪指以小阳十字星报收，成交820.8亿元，较周三锐减22％；深成指以带上影的光脚小阴线报收，成交869.6亿元，再次超过沪市，仅较周三减少4.3％，交投依然很活跃，主要原因是，作为两市股指跷跷板的创业板再受资金热捧，指数也随之创出新高。从消息面来看，农行顺利过会在预料之中，定价问题成为多方关注的焦点，17日将展开询价，估计农行未必保得住2.5元的预期发行价格。另外，周五即将公布5月宏观经济数据，此前已有消息称，CPI涨幅可能达到3.1％，超过宏观调控力保的3％的目标，不过即便如此，央行马上加息的可能性也不是很大。还有一则消息值得注意，楼市酝酿新一轮抄底，房价或将面临报复性反弹，如是，则楼市可能迎来新一轮更加严厉的宏调，并非什么好事。

2、从技术面来看，沪指缩量震荡，但仍站在4月中旬以来的下降通道上轨（周四位于2537.5点），如周五仍站稳该线（下行至2521点），则短期突破可确认有效，下周有望迎来小幅反弹。从时间周期来看，6月12日（周六）是测量周期的转折日，估计周五可能见短线调整小低点。结合神光启明星软件来看，周四沪指仍站在生命线上方，周五的生命线位于2581点，是近期的一个小高点，恰在沪指30分钟K线的MA120均线附近，对短线构成一定的压力，不过下周的生命线降至2525、2475点，位置比较低，如果端午节小长假期间（下周一到周三）没有特别的利空出来，应当会有反弹出现。

3、从盘面看：金融、钢铁、煤炭等低价股大盘股集体低开低位震荡，拖累大盘，而百元股、小盘股和新兴产业板块维持强势，个股股价纷纷创本轮反弹新高，板块指数基本均“跨越”了颈线位。交易所公布的中信银行交易信息显示，前一交易日（6月9日）领涨的中信银行买入的前5名营业部都是游资，卖出前五营业部均是机构席位，所以无法吸引大量的跟风资金，股价上涨乏力、成交量放大。从中信银行的典型案例看，银行股上涨将带出机构的大盘抛售，所以短期资金对银行股将“敬而远之”。马英九称不排除与大陆签和平协议，但没时间表，台湾高官称两岸关系改善可助经济转型，明年或开放陆客自由行，两岸经济关系日益紧密，海西概念股放量上涨，资金持续流出，介入程度较深，预计将维持强势。

4、操作策略：5月份出口数据喜人，周五公布5月CPI、PPI等数据，预计不会差，本周股指止跌横盘，虽周三大盘一度表现，但难成气候。倒是以深市小盘股为主的新兴产业个股表现突出、新股首日上市无一破发，吸引市场有限的资金“盘踞”小盘股和新股之中。操作上建议顺势而为，对结构性行情进行结构性出击，针对新兴产业龙头小盘股主动出击，仓位控制在半仓。

(山东神光)

　　

走一步夯实一步 打牢底部基础

周四A股再现调整走势，由于前日的报复性反弹导致今日获利回吐盘大量涌出，使得盘中抛压一直较大。同时，端午假期临近，出于风险考虑短线资金也有抽资离场的意图，导致股指低开受压后一直维持弱势震荡。两市股指盘中虽一度回探五日均线，但也明显受10日均线支撑。除开获利盘等因素外，多空力量的对比还较均衡。

热点方面再度出现较大转变。由于市场爆出前日中信银行与宁波银行实属游资所为，并依此认定反弹基础不牢。造成银行板块大幅放量下跌。但我们并不认可此种观点，游资的活跃将会使市场更活跃，题材不断，对于投资者而言是增加了投资机会。相反，多数机构没有认可反弹行情，依然以抛售为主，但不对那些高估值个股下手，却往市盈率已逼近历史低点的银行股下手。据我们分析，以传闻的农行1.5倍PB水平上市，目前市场中，民生银行的市净率已低于1.5倍、而其它多数银行均不足2倍。

权重股在下跌的同时，跷跷板的另一端又高高地抬起来了--创业板指数再度领涨。几只备受炒作的创业板个股再成明星，一是吉峰农机，昔日暴炒的龙头大哥强势涨停，股价创出历史新高。另一只是亿纬锂能，股价涨停并再创新高，15个交易日涨幅为66%。在相同市场中，极强与极弱的市场变化同时上演，使得游资与机构的意图被暴露无疑。机构目前不仅担忧宏观经济更加担忧基金排名，操作上一方面抱团取暖，另一方面又互相拆台。而游资在沉寂半年之久后，却在弱市中频频出手，显然是认定指数跌幅空间有限，题材股无抛压更安全。基于这种特点，我们认为投资者短期抄底的目标要改变一下，哪怕估值再低也尽量少碰基金重仓的蓝筹股。多关注活跃的小盘题材股。有资金参与的个股涨时助涨，跌时抗跌，实战获益的战机更多。

至于后市，从技术指标上看，方向还不是很明朗，但局面仍进一步倾向于多方。反弹回抽是底部上涨的正常形态。走一步夯实一步，打牢底部的基础，无疑未来可以走的更远。上一个台阶就震荡换手，让犹豫的人不敢一路持仓，在反反复复的震荡中盘升，这种形态才是真正的底部回升形态，虽折磨人但确定性较大。目前关注5日均线得失来判断趋势。由于端午外盘波动因素，建议投资者尽量选择持币过节。

(世基投资 余峻威)

　　

市场底部进一步明确 后市行情关注三点

再次经历了传闻推动指数上涨的行情后，周四沪深两市大幅低开，随后指数在开盘点位附近一路窄幅震荡，成交量同比再度萎缩。板块方面来看，昨日盘尾强势的品种，周四基本全线走低，处在跌幅榜前列，如银行、煤炭、钢铁、房地产等，明显拖累指数上行，而昨日涨幅不明显的农业、医疗器械、航空航天处在涨幅榜前列，显示出市场风格泾渭分明的一面。周期性行业的走强有利于板块热点的扩散和市场人气的恢复，另一方面我们也看到它们回调的时候，非周期性行情能有效的接过热点的接力棒，这也至少说明了市场热点不会沉沦，对后市指数继续导演反弹的趋势，存在利好的一面。技术上来看，指数收盘处在5日均线和10日均线之间，昨日阳线实体的中间点位在2554点左右，那么也使得指数下档的首要支撑点位就在于此，周四10日均线点位在2566点附近，这将会成为今日行情演绎的主要争夺点，在目前量能不足的情形下，2600点将会成为周四行情可望而不可及的高点。收盘指数距10日均线仅仅一步之遥，本周联收三星后，市场底部的演绎将会进一步的明确化。那么对于目前低开后弱势的格局开看，后市我们建议大家关注一下三点：

首先成交量的配合情况。进入6月份以来，上海与深圳市场出现了总体连续缩量的市场运行轨迹。从两市市场变化来看，深圳已经连续两日日成交超越了上海市场，因此从历史情况来看，我们并不认为这是一个好现象，因此市场若要形成反弹走势，必须要有成交的量的有效配合才可维持；相反，如果市场成交继续萎缩，那么市场打破前底形成破位下沉将是大概率事件，因此密切关注后市成交量的释放情况，将是判断后市行情反弹高度的关键性指标。

其次，股期合约的走势。从目前来看，我们研究发现股期合约走势与上海综指有着密切的正相关作用。由于股期对未来基本面及市场方向有明显的指示作用，因此后市密切观察其是否能够守住近期底点非常关键。技术性的反弹将会引导市场走出一波强势的上涨，因此密切关注该合约走势也非常关键。

最后宏观经济数据和扩容的情况。从时间上来看，宏观经济数据又将公布，而从宏观经济数据来看，由于调控周期效应是否体现出5月份的影响需要观察，而从CPI之争来看，其对市场的影响仍然较大。无论数据最终是什么样的形式出来，宏观方面的调整和适度的打压将会成为后市行情的内在不稳定因素

总体上来说，市场大涨后短线呈现震荡，随着消化短期均线压力，市场酝酿已经的反弹最终还是会到来，所以操作上目前投资策略将围绕三条主线展开，即上游受益于通胀且制约全球发展的、稀缺的资源类板块；中游受益于经济增长效率与质量提升的节能减排、新能源、环保等板块；下游受益于经济结构与经济增长模式调整的大消费板块，其中生物医药、3G、三网融合等电子信息类板块具有投资价值。

(宁波海顺 李金方)

　　

大盘短期维稳 窄幅震荡依旧

周四两市大盘小幅低开后全天低位震荡，成交量重新萎缩，盘中昨日逞强的银行、地产等品种开始走出弱势震荡的格局，这也是指数驻足不前的重要原因，但中小板、创业板品种则出现了强有力的震荡回升行情,这也使得在指数走势平平的情况下个股仍存在一定的赚钱效应。截止收盘，沪市大盘收阳十字星，深市收小阴线。板块方面，医疗器械、农林牧渔、电子信息板块逆市上涨居前，涨幅均在1%以上，金融、房地产、煤炭板块领跌，跌幅均大于1%。沪指报收于2562.58点，下跌21.29点，跌幅0.82％，成交820.80亿，深成指报收于10222.2点，下跌124.05点，跌幅1.20％，成交869.57亿，两市合计成交1690.37亿，较上一交易日量能再度缩减。

目前是执行和检验已出台的严厉调控政策的阶段，而中央对欧洲债务危机可能对中国经济带来负面影响、中国经济可能二次探底的担忧，导致持续加码房地产调控政策陷入两难境地，预计短期内对房地产行业继续出台更严厉政策的可能性不大，短期内行业政策的底部基本探明。但同时，政府可能会继续在以下几个方面持续出台细化政策：继续收紧房地产企业资金链，如之前的加强土地增值税清缴、预售款专户监管、收紧开发贷款，在开发商新开工意愿不足的情况下，加大保障房、廉租房、公租房建设，加大市场供给、保证房地产投资增速。目前的房地产股价已反映了房价下跌15％，成交量下降20％的中性预期，从历史PE、PB及相对PE、PB看，当前股价接近历史底部，已进入估值合理区间。虽然短期内政策严厉程度进一步加强的可能性较小，但目前的房地产市场基本面并不支持地产股大幅反弹，地产股将有一段反复筑底的时间，操作上，建议投资者以波段方式操作高弹性标的，同时可以战略性布局有独特盈利模式、资产优质的公司。

从消息面看，据上海证券报报道，当前智能电网的相关标准正在加紧制定，而芯片行业将搭上智能电网高速发展的快车。作为战略性新兴产业，智能电网将成为物联网的重要应用领域之一。国家发改委从4月开始，已委托中国工程院和中国科学院组织院士专家开展“十二五”战略性新兴产业发展重点的咨询研究工作。中国工程院人士向表示，在新兴产业中，物联网被明确为重点发展方向之一，而智能电网又是物联网的重要应用领域之一。上述人士还表示，我国在大规模建设智能电网之前，制定智能电网标准体系将是首要任务，而首批30多个智能电网的标准预计今年年内便可出台。因此，建议投资者对于该板块给予重点关注。

技术上看：两市指数继续收在2500之上，日线收小阳线，沪指站稳5日均线，技术指标KDJ低位金叉，MACD指标走势再度强势，红柱继续放大，技术上看后市大盘延续震荡上行的可能性大，后市关注下档5日均线支撑，上方关注10日线的压力。

整体来看，昨日的一根放量中阳，总算扭转了当前多头在低位盘整的被动局面，市场进入到农行发行维稳期。而农行在发行价上与市场的博弈中，能否做出让步，管理层后续的维稳措施等因素将影响维稳行情的节奏。而维稳期限可能就是到农行顺利发行完毕时，因此短期内反弹延续的概率偏大。操作上，对于短线行情，控制仓位谨慎参与个股仍是最安全的手法。而至于中线行情，大盘是不是见大底回升，不确定性因素还很多，因此，中线能否走强仍需观察。

(北京首证)

　　

十字星显示市场反弹艰难

周四深沪A股市场低开后震荡收跌，上海综指K线组合为量缩十字阴线，显示市场反弹过程中参与的投资者有限。从市场表现来看，创业板、中小板股票表现较好，但从估值风险来看，其存在极大的投资回落风险，而总体上大盘股虽然有估值优势，但由于市场量能有限，其总体呈现回落走势，特别是金融股的回落，使得大盘震荡收跌。从后市来看，研究认为如果量能仍然不能改观，其总体回落风险可能再次来临，反之，则可谨慎乐观。

从今日基本面来看，主要集中在：海关总署10日发布今年1至5月我国外贸进出口情况。据统计，5月份我国进出口值2439.9亿美元，增长48.4%。其中出口1317.6亿美元，增长48.5%，比上月加快18.1个百分点；进口1122.3亿美元，增长48.3%。与2008年5月份相比，进出口增加10.2%；其中出口增加9.2%，进口增加11.4%。前5个月，我国进出口总值11000.9亿美元，比去年同期(下同)增长44%。其中出口5677.4亿美元，增长33.2%；进口5323.5亿美元，增长57.5%；贸易顺差为353.9亿美元，下降59.9%。

国家统计局今日发布数据显示，2010年5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.4%，涨幅比4月份缩小0.4个百分点；环比上涨0.2%，涨幅比4月份缩小1.2个百分点。新建住宅销售价格同比上涨15.1%，涨幅比4月份缩小0.3个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比4月份缩小1.0个百分点。1-5月，全国房地产开发投资13917亿元，同比增长38.2%，其中，商品住宅投资9643亿元，同比增长35.7%，占房地产开发投资的比重为69.3%。5月份当月房地产开发完成投资3985亿元，比上月增加648亿元，增长19.4%。1-5月，全国房地产开发企业房屋施工面积28.51亿平方米，同比增长30.5%；房屋新开工面积6.15亿平方米，同比增长72.4%；房屋竣工面积1.92亿平方米，同比增长18.1%，其中，住宅竣工面积1.53亿平方米，增长14.8%。1-5月，全国房地产开发企业完成土地购置面积12943万平方米，同比增长31.1%，土地购置费2931亿元，同比增长89.7%。

据国外媒体昨日报道，美联储周三公布褐皮书报告称，在过去两个月时间里，全美各地区的经济均继续实现了温和增长。

美联储在报告中表示：“在上一份报告公布以来，所有12家地方联储所在地区的经济活动都继续改善，但许多地区都称其经济增长速度是‘温和的’。”与4月14日公布的上一份褐皮书报告相比，今天公布的这份最新报告没有太大不同。

总体来看，深沪股票市场开始出现明显分化的板块情况，但由于总体量能有限，其总体性机会较小，而风险较大，如果后市没有量能的有效配合，市场不排除再次回落的可能，由于近期有节日效应出现，因此建议投资者多看少动，对于创业板与中小板高估值风险品种远离，如果操作可逢低少量介入一些估值在5-10倍PE的股票，但不易满仓，因为如果量能不济，趋势大于估值的效应将继续体现。建议继续保持谨慎策略应对市场。

(九鼎德盛)

　　

市场底部需进一步整固夯实

【盘面观察】

今日A股整体休整态势。两市权重股普遍低开使得股指低位运行，临近中午小幅上攻，但多空略有分歧再度回落尾市收低，但盘面个股相对活跃。沪指收红十字，深成指收小阴线，沪指报收2562.58点，下跌21.29点，跌幅0.82%，深成指报收10222.22点，下跌124.05点，下跌1.20%。两市成交量合计1690.37亿，较上日有所萎缩，涨停个股6只，跌停个股1只。

【多空解读】

中小市值板块、题材板块依然是资金关注的重点，其中中小板指数上涨0.70报收小阳线可见，中小板个股多数上涨；创业板领涨大市，自创业板指数推出以来，该板块表现出持续上涨的势头；其次，智能电网、物联网、3G等表现活跃，医疗、电子、家电、农林、传媒等行业板块表现较强。

金融、地产、煤炭、钢铁、有色等几大权重板块调整幅度居前，尤其金融股低开低走拖累市场表现；其次，汽车、造纸、电力、旅游股表现较弱。

【热点、焦点】

电子、医药医疗、农林、创业板、智能电网、物联网等题材板块领涨，东晶电子、网宿科技、贵州百灵、吉峰农机等涨停强势股均来自以上板块；电子元件、电子信息版块是今年来反复活跃的板块，具有较强的人气与民众基础；医药股近期分化也较为明显，其具有较好的防御性及成长性备受机构资金关注。

【后市研判】

今日股指低位整理表现平淡无奇，沪指报收红十字，深成指报收小阴线，表明个股分化开始出现，但热点依然活跃；技术形态上，股指已站上5、10日短期均线，5日线走平且拐头向上，后市将继续震荡走高，笔者认为此前判断2850反弹目标仍可维持。

【操作策略】

投资者应坚定判断与信心持股待涨，空仓者、轻仓者可继续逢低补仓择优介入。

【核心资讯】

1、本周央行净投放资金将再超千亿（上证报）。简评：本周央行在公开市场有望实现巨额的净投放，规模大概为1760亿，农行IPO及端午临近应是释放流动性的原因，利好市场资金面。

2、国务院常务会审议并通过全国林地保护利用规划纲要（新华网）。简评：此次编制实施全国林地保护利用规划纲要，将有效加强林地保护、提高林地利用效率，对于发展现代林业、保障国土生态安全、建设生态文明和应对全球气候变化，具有重要意义。林业股或将活跃。

3、节能环保产业规划有望年内出台（新华社）。简评：根据发改委的节能环保产业规划，到2015年，中国节能环保产业总产值将达到GDP的7%—8%，成为新的支柱产业。

4、首批智能电网标准有望今年出台（上证报）。简评：预期未来10年坚强智能电网建设投资总额将达到4 万亿左右；首批智能电网标准有望年内出台，这样智能电网的发展将实现双轮驱动，因此可以预计未来一段时间智能电网将处于一个高速发展期，并带动相关子行业的发展。

5、汇丰希望在A股国际板上市，集资额较大（新浪财经）。简评：尽管近段时间有国际大型公司表示希望登陆A股国际板，但是我们认为今年推出的可能性很小。

6、两拓向钢厂提月度定价模式，最终目的指数化定价（上证报）。简评：预计该种定价方式会得到推广，最终三大巨头实现现货市场定价。这将导致铁矿石价格上涨，使得国内钢铁企业面临继续亏损的态势，但是同时也会加速国内钢企的整合活动，增强我国钢铁企业的竞争力。

7、鞍武大幅降价，钢厂迎来三季度亏损期（新浪财经）。简评：据了解，宝钢、武钢、鞍钢三大龙头今年首次大幅降价，其降幅已基本抵消上半年的涨幅。6月之后，面对高企的铁矿石成本和低迷的产品销售价格，钢铁业的亏损成为必然。预计4季度的铁矿石价格会下降。

(国诚投资 石邦进)