新能源车：政府扶持与技术进步提升长期价值

投资要点：

私人购买新能源汽车补贴方案近日正式出台，对新能源汽车的快速发展是个重大利好。以电动汽车为代表的新能源汽车，将为中国汽车产业开辟跳跃式发展之路，实现从生产大国到技术强国的跨越。我们看好新能源汽车产业良好的发展前景，目前资本市场中新能源汽车电池制造、零部件以及上游资源等细分行业具有较强的长线投资价值，整车公司的投资机会尚需等待时机。

中国发展新能源汽车具有很强的战略意义。作为低碳经济重要组成部分，新能源汽车产业通过开源节流，对缓解能源供需矛盾，改善环境，促进经济可持续发展有着重要的推动作用。作为牵涉30多个行业、关乎数百万甚至数千万就业机会的产业，汽车是最能反映一个国家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一。电动车已经被许多汽车生产国当做振兴经济的突破口。新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展，实现我国从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。

中国新能源汽车产业的发展前景比较乐观。未来25年中国将新增2.7亿辆汽车，若电动汽车占乘用车总量的20-30%，那么中国国内电动汽车市场可达到7000亿-1.5万亿人民币。我国在电动客车，尤其是纯电动客车的研究上具有较先进的水平，且纯电动客车技术世界领先，相对应的也有一批电动客车领域的领军企业。

高效储能电池是新能源汽车的核心零部件，是电动汽车的动力源。“氢经济”最终会取代现在的“石油经济”，氢燃料电池汽车前景可期。煤基燃料是解决我国能源安全的重要途径，可以作为解决我国日益增长的车用燃料消费的主要途径。

新能源汽车板块前景无限光明，孕育长期投资机会，给予其“推荐”的投资评级。投资者应该重点关注具有核心技术和竞争优势，以及从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的公司。近期新能源汽车电池、零配件、上游资源类公司，包括杉杉股份、亿纬锂能、江苏国泰、佛山照明、奥特迅、科力远、同济科技、风帆股份、中信国安等都具有较强的长期投资价值。新能源汽车整车公司，包括上海汽车、长安汽车、福田汽车等，受主营业务周期回落影响，短期不容乐观，长线值得看好。建议回避无实质业绩支撑的新能源汽车概念盲目炒作。