何戟：衍生品成交比例持续上升

由于美股在本周一休市，香港地区股市在周二初段欠缺方向，但是市场忧虑中央加大调控房地产市场力度，加上内地公布的制造业数据比预期为差，市场担忧中国经济增长放缓，中港股市午后表现都较为疲弱，其中港股在内地房地产股及内地金融股影响下，跌幅曾经超过300点，收市报19,496点，大跌268点，跌破19,500点水平。香港地区股市过去两个交易日交投比较淡静，平均成交额均低于500亿港元，反映投资者在入市的态度上是比较审慎的。

在衍生产品的成交方面，在周二的跌市中，牛证和认购证均录得资金流入，当中以收回价约19,000点以下的恒生指数牛证，获得较多投资者关注；而在淡静市况下，权证和牛熊证占大市成交比例却持续上升，一共达到34.6%，为最近高位。其中权证成交额约为107.6亿港元，占大市成交约21.7%；而牛熊证成交额更大增至63.7亿港元，比周一大增24%，占大市成交亦升到12.9%。

如果投资者看多恒生指数，可留意恒生指数牛证60654，行权价18,200点，收回价18,700点，今年8月底到期，杠杆约13.9倍；相反，如果看空大市，可留意恒生指数熊证62007，行权价21,100点，收回价20,600点，今年11月底到期，杠杆约10.9倍。

在港股权重股方面，中国移动(00941.HK)的股价在本周二先升后跌，跟随大市回调0.81%，收市报73.1港元。从技术上看，中国移动的股价在74港元水平受到阻力，短期来看，预计在72港元至74港元附近会有所调整。如果看多中国移动的股价，可留意中国移动价外认购证21892，行权价80.05港元，今年8月底到期，提供11.5倍实际杠杆，引伸波幅约29.9%。