有色金属：三季度前关停今年应淘汰产能

基本金属概况：上周铜价保持反弹，LME铜价上涨1.4%至6939美元，国内铜价上涨4.2%至55725元,申万有色指数上涨7.88%，黄金维持震荡，完全符合我们的预期。

宏观方面：第二轮中美战略与经济对话框架下经济对话联合情况说明，继续深化经济合作，促进强劲，平衡和可持续的全球经济增长。美国4月新屋销售率超预期，创近2年新高。4月新屋销量环比大涨近15%。美国截至5.22的当周申请失业金人数降至46万人，高于预期的45.65万人。

货币政策上：西班牙接管小型储蓄银行，另4家储蓄银行向央行递交合并方案。此外，惠誉国际周五下调西班牙政府评级至AA ，导致对欧元区信息的不足。在欧元区数次信用等级下降后，再一次的降低评级将会引起市场反应，但反应不会过于激烈。

国内政策方面：一直有传言的房产税征收相关政策并没有出台，使得市场情绪偏乐观。铜冶炼企业5月份整体开工率92.92%，高于4月的86.84%。

工信部加大筹码，三季度前关停今年应淘汰产能：5月初国务院要求，淘汰电解铝33.9万吨，铜冶炼11.7万吨，锌冶炼11.3万吨，铅冶炼24.3万吨，同时，停止对高能耗、高污染项目和产能过剩行业新增项目的审批。虽然关停产能占现有产能比例较小，但是停止新项目有助于消费增长消耗过剩产能，从而支撑有色金属价格。

本周铜价展望：预计本周铜价将进入震荡期。继续看好黄金和小金属。