三网融合具体试点方案将于近期出台的消息，带动传媒股在弱市中一度活跃，中国信息、广电和文化发展的一个重要阶段，在这个夏天已经悄然展开。
几块不同市场的格局变化
首先，需要读者明确的是：三网融合并非各类企业的最终融合，也并非网络线路合三为一。恰恰相反，而是电信、广电、互联网主要运营企业在业务上的相互开放，进入对方的领域，最终都成为全牌照经营的同类企业，不再有广电、信息、电信名义之分。从而以表面的“散”达到内在的“融”的效果，很有些天下大同而其乐融融的味道。
我们首先要判断在这个过程中会产生怎么样的未来景象，从而发现投资逻辑、时机和或有的投资机会，我们先来看一下现在的几块不同市场的格局可能的变化。
互联网宽带市场中以中国电信和中国联通（600050）为绝对老大，主要优势是他们（包括中移动）拥有绝大部分的互联网出口带宽。未来可能进入这一市场的企业主要是广电系企业。从物理上讲，广电网络（600831）已经能够提供宽带接入，但广电由于缺乏足够的资本来源和内部现金流积累，网络的口碑一直不太好，要进入这一市场，未来大规模的筹资去改善网络势在必行。
广电网络市场中，散落在全国各地的有线网络构成了广电系统的物理资本，这一物理网络目前属于广电系统垄断，虽然资本来源分散，但主管部门是单一的，在绝大多数地区，广电网络是绝对垄断的。而近年来，以IPTV为代表的技术正帮助电信企业进入有线电视信号传播市场，这一动作引起了广电系统的严重反应，似乎有“抢跑”嫌疑，令广电系统恼火不已。
电信市场中，中国移动、中国电信、中国联通无疑是三大巨头。通过占据固话、移动通话、3G市场的绝对份额形成了鼎立之势。而三网融合之后，主要是广电进入这块市场，对于广电来说，无疑是个巨大的机会（仅仅一张电信牌照就意味着巨大的市场价值）。让广电进入这块市场，主要是帮助广电的成长，因为从资本和资产总量上看，广电和电信不是一个数量级，必须要给予其成长的资源，这块资源就是电信市场的开放。
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