白又戈：A股股指期货发展迅速 成交量超香港

2010年5月29日，中国证券业协会主办的“论势 论智 论道”投资者教育论坛在北京举行，腾讯财经作为唯一合作网络媒体对论坛进行全程视频图文直播。申银万国（香港）副总经理白又戈在论坛做主题发言时表示，中国股指期货推出一个半月，发展也比较迅速，最新一期6月合约每天日均成交量在30万张，远远超过恒生指数日均成交水平。

以下是申银万国（香港）副总经理白又戈的部分演讲实录：

白又戈：尊敬的中国证券协会陈会长，各位来宾下午好。我受邀参加2010年中国证券协会投资者教育与服务巡回演讲感到非常荣幸，我的演讲分两个部分：固执期货交易策略和股票融资业务研讨，主要是以香港市场作为背景。

大家最近注意到中国A股市场出现剧烈波动，上证指数下跌幅度一度接近20%，跟胡老师说的有关，在这种情况下股指期货成为不少人指责的对象，有人认为股指期货应该为本轮市场下跌负责，已经成为目前舆论的焦点，所以我花多一点时间讨论股指期货，也把我对香港市场的观察经验跟大家共享。

先简单介绍一下香港股指期货市场和衍生产品市场的情况，香港是在1986年5月推出恒生指数期货的，之后有陆续推出其他的股指期货品种，目前在香港上市的共有4个股指期货品种，包括恒生指数期货，还有小型恒生指数期货。另外两个国企股指期货和小企股指期货，大的每点是50港元小的是10港元，第二个不同就是保证金不同，大企来说是6.54万港元。除了股指期货以外在香港的期交所还上市了其他的品种，包括期权。

2009年香港期交所上市品种的成交量是4300万，中国股指期货推出一个半月，发展也比较迅速，根据官方统计我们的客户数达到26000，最新一期6月合约每天日均成交量在30万张，远远超过恒生指数日均成交水平。我们如何正确认识股指期货，恰当的运用新的金融工具是投资者教育当前的重要工作。