麦朴思高调入市抄底 大摩建议增持股票(图)

据港媒报道，随外围和内地股市气氛和缓，港股昨拾级而上，恒生指数最高升至19555点，收市稍回落至19431点，全日升234点或1.2%，主板成交690亿元。基于股市已大跌，有“新兴市场之父”称誉的邓普顿资产管理董事总经理麦朴思（Mark Mobius），高调入市收集。市场似乎正逐渐形成共识，以估值而言，港股已具吸引力。

负责管理新兴市场340亿美元资产的麦朴思昨透露，他在过去1个月已开始在包括巴西、俄罗斯、印度及中国在内的“金砖四国”趁低吸纳，“虽然很多人认为我们正进入熊市，但我就不相信。”他在开罗接受外电访问时表示：“这只是牛市中的一次调整。”

早前基金为可能出现赎回潮作准备，触发基金洗仓以增持现金，据部分基金经理透露，也确实有过赎回情况。不过麦朴思表示，买货亦因为基金录得净流入，“当时机来临，新兴市场的复苏将来得更快更大。”

估值具吸引 渐成市场共识

以估值计，摩根士丹利昨指出，以目前MSCI新兴市场指数12个月前瞻市盈率（PE）和过去1年市帐率（PB）分别为9.6倍和1.76倍计，已跌至自2004年周期以来最低位。

以此计算，MSCI新兴市场指数距该行的年底目标水平有40%升幅，MSCI亚太指数有升幅37%。大摩因此建议全面提高持仓的风险水平：提高重仓持有股票的程度，降低轻仓持有新兴市场本币债务的程度，同时减持现金。

不过，荷银投资管理亚洲区投资总监张文健昨指，目前市场对后市观点仍然分歧。他指出，全球股市暴跌，但数据却反映美国、德国经济仍处于扩张状况；除非全球最大经济体的美国复苏动力出现“U”形转变，否则“市场估错的机会不大。”

摩通汇证仍审慎 未拟“捞底”

该行在个多月前，将亚太基金的中国市场持仓由“重仓持有”，降至“中立”取态。张文健解释，主要有见及内地广义货币供应M2增长减弱，由于中国市场表现与M2关联度甚高，恐令股市受累。但他亦同意，现已可逐步吸纳。

摩根大通、汇丰证券目前对“入市捞底”均有所保留，企业盈利难以维持上调动力为最主要原因。摩通认为，内地调控房地产加上银行贷款投向地方投资项目减缓产生迭加效应，中资股盈利增长动力已于首季见顶，难以发挥推动股价作用。