创业板：增量的背后是否能增价？

本周的创业板出现了大幅度反弹的走势，整体的趋势好于主板。多只个股出现了成交量猛增伴随股价上行的态势。本周创业板所体现出来的两大现象尤其值得关注：

一．成交量激增

以探路者、安科生物和鼎汉技术等几只股为例，本周创业板多只个股出现了成交量急剧放大的趋势。从成交量图线上来看鼎汉技术的换手率甚至几乎达到100%。成交量如此放大的背景我们认为主要有两个

1.这与大盘走势相关。在大盘走势相对平稳的基础上，创业板由于盘子较小且概念相对较多，股价活跃度相对较高，资金较易于从该板块获得超额收益。因此该板块获得资金的青睐。

2.这与创业板本身的风险度相关。在经历过前期的调整之后，创业板的个股风险得到有效释放，过度下跌带来的反弹也是资金参与的主要理由之一。

二．填权走势明显

本周创业板的第二大特点体现在填权走势的出现。与主板除权个股走势相对较弱形成鲜明对比，本周创业板个股出现了明显的“填权潮”。其中300014亿纬锂能最为突出，该股甚至已经回补了除权留下的缺口。我们认为出现填权行情的原因主要有：

1.在目前的股本状态以及盈利增长能力之下，送股对于创业板公司收益的影响较小，相反除权之后每股价格的降低反而对资金来说提供了更好的可参与性。

2.在市场风险较大之时，除权个股往往成为首先被抛弃的对象。因此，反过来，创业板的填权行情可看成是资金对于创业板风险程度的一种认可。

从增量和填权行情的出现来看，短期内创业板仍有一定的上攻动力，但在投资该板块之时，务必以龙头的表现为风险风向标。