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信诚证券:中信1616增长理想 可作中线持有

中国市场调查网  时间:05/28/2010 11:14:00

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中信1616(1883)主要从事话音、短讯及移动增值等数据服务,09年全年营业额上升9.3%至27.2 亿元,纯利则升11.9%至3.72 亿元,表现稳健增长。

去年短讯业务传送数量虽减少11.4%至15.6亿条,收入则升15.7%至2.86亿元,反映其调整业务策略的正面成果;移动增值业务收入上升18.5%至1.12亿元,可见其开始向客户提供C2C及C2G产品上取得满意表现。

数据业务方面,旗下CPCNnet国际客户业务虽呈放缓,但仍能维持原有业务量,并借推新产品服务吸引了新客户,相信数据业务未来会成集团重要的盈利增长动力来源。

话音业务方面,去年占整体收入比重63.6%,收入则升7%至17.3 亿元。总传送通话分钟数上升25.1%至101.4亿分钟,其中进出内地市场通话分钟数便上升23.3%至86.1亿元分钟,整体通话分钟数上升,纾缓业务每分钟收入下跌之国际趋势不利影响。随着集团在3G-VT 可视电话的中转服务上取得不俗发展,在能提供更优质的服务下,相信亦可成话音业务新竞争优势及增长空间。另一方面,集团积极开拓话音业务之海外市场,亦应可带来满意成果。

另一方面,集团收购澳门电讯股权后,除可取得新盈利贡献来源,亦可发挥两者潜在协同效益;未来迁入新收据中心后,除节省营运开支亦有助营运扩展,有利提升投资价值。股份往绩市盈率12.23倍,周息率4.13%,可作中线持有。