投资咨询机构指保诚购友邦作价太贵

据港媒报道，保诚（02378）收购友邦保险（AIA）的交易将在6月7日的股东大会上表决，正当管理层积极为争取75%票数支持而四出拉票之际，却陆续有股东及研究机构对议案大泼冷水。英国《金融时报》昨便引述投资咨询机构RiskMetrics，指保诚收购的作价太贵，当中又涉及执行困难，故呼吁股东投票反对议案。

投资顾问吁股东投反对票

至于踏入上市第二天的保诚，昨在港股价跟随大市微升1.4%，收市报58元；但交投仍甚为淡静，全日成交额仅1,898万元。

RiskMetrics向全球2,400名客户提供咨询服务，而全球首100名管理资产最多的投资经理当中，就有69名使用其服务。根据RiskMetrics的研究，保诚既要为交易付出全额收购价（full price），又要承担合并的风险，而且合并后要达到各项业务目标的成本甚高，故方案纵然具有战略上的理据，但仍难以令人信服。

须承担合并风险 难回本

RiskMetrics直指，保诚是以355亿美元的价钱，买入一间税后溢利仅16亿美元的公司：「除非友邦的盈利增长非常强劲，保诚才有机会回本；但合并后公司还要面对各种风险，要盈利录得强劲升幅的难度甚高。」

虽然有机构大唱反调，但亦有券商发表报告力撑交易。摩根大通便表示，保诚在合并后的销售效益料可得到改善，而且集团亦将销售更多毛利较高的产品，亚洲业务将极具优势。