东阿阿胶：中报仍将保持快速增长
招商证券-强烈推荐-A
近日从经销商得到消息：5月24日，阿胶块出厂价上调5%，主要原因是渠道及公司库存趋紧。阿胶块提价是公司的长远战略，公司2010年将投入更多费用，通过广告、建立消费者档案、养颜养生馆等多种手段，拉动阿胶块终端需求。此外，公司在阿胶浆及保健品上也将投入更多费用以确保终端需求的持续增长。
暂维持业绩预测及“强烈推荐-A”评级：预计2010-2012年净利润同比增长44%、42%、40%，EPS0.87元/1.23元/1.72元。公司是长线看好的资源性战略品种，阿胶“药品、保健品”双重属性决定了其具有受众广提价空间大的特点。预计中报仍将保持快速增长，给予2010年45倍预测PE，维持“强烈推荐-A”评级及40元目标价，建议长线投资者介入。主要风险是国家回收流动性，高端人群消费萎缩导致阿胶块销量回落。
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