广汇股份(600256)转型资源类化工公司

广汇股份(600256)自5月13日以来呈现大幅上扬，涨幅达35％。今天上涨8.17％，换手率4.91％。目前公司正在逐步剥离原有业务（主要包括商品贸易、石材、塑钢门窗制造、房地产业务），且已经获得了煤、油、气三大资源。随着各项业务的逐步剥离，公司的LNG 业务、煤化工业务将成为主要的盈利来源，公司也将转型为资源类化工公司。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.51、0.94、1.21元，对应的动态市盈率为63、34和26倍；当前共有6位分析师跟踪，3分析师建议“强力买入”，3位分析师建议“买入”，综合评级系数1.50。

煤碳资源丰富，煤化工项目预计年末投产。目前公司拥有哈密地区伊吾县淖毛湖区8 个区块240 平方公里的优质煤田独家开采权，该矿区合计煤炭储量48 亿吨。由于为露天型煤矿，其开采成本低，长期开采成本将在50元/吨左右。公司的煤炭主要应用于两个方向：满足煤化工生产之外，其余煤炭直接销售。目前公司的二甲醚项目建设顺利，预计于今年四季度投产。

斋桑油田开发潜力巨大。公司通过与哈萨克斯坦TBM 公司合作，获得了该公司在哈国东部斋桑油气田的49%权益。合作开发面积共8300 平方公里，目前仅探明了300 平方公里的石油储量，高达1 亿吨。除此之外，该区域还拥有127.7 亿立方米天然气储量，每年可向公司稳定供气5 亿方，可连续供气25 年，供气价格为120-160 美元/千方。

LNG 业务盈利空间不断提升。以下两点原因，决定了公司LNG 业务盈利能力将不断提升：一，随着原油等大宗商品价格持续上涨，作为替代能源之一的LNG 产品价格上涨潜力很大；二，目前对载重车而言，使用LNG 的成本比使用柴油低约40%，具有较大的成本优势，从而有利于LNG 载重车的推广。

安信证券表示，长期看好公司的成长空间，目标价为35元。

风险提示：哈密煤化工项目开工状况，LNG重卡推进进度，资金周转状况，斋桑湖油气田带来的政治风险都可能影响公司未来的盈利。