5月26日热门板块机构调研深度透析

板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

航运

　　该板块今日涨幅为1.38%，行业景气度回升和估值偏低导致了板块的走高，后期板块有持续走高的空间。

　　航运业处于复苏阶段，中国出口的集装箱货量表现好于预期，建议积极关注集运企业。同时基于波罗的海原油运输指数继续向上的情况，建议中长期关注油运企业。

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　　09年下半年-2010年上半年是公司业绩的最低谷，自2011年始，中远航运进入新一轮高速增长期，高端船舶规模扩大使得公司今后业绩体现出穿越航运周期的特性，不考虑配股的因素，预计2010-2011年EPS分别为0.23和0.60，基于盈利拐点的确定性高，开来资讯综合评级“增持”。

电力

　　该板块今日涨幅为1.35%，经营趋势向好和板块估值偏低将推动板块上行，板块后期依然有走高的潜力。

　　09年随着经济的回温，发电量增速也逐步回升。进入2010年，1-4月份，全国全社会用电量13075亿千瓦时，同比增长24%。4月份，全国全社会用电量3394亿千瓦时，同比增长23%。用电量依然保持高速增长。一方面是由于09年较低的基数，另一方面主要用电行业的产量增长也使得用电量大增。

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　　电力公司、尤其是现金流稳定的水电企业和电网企业，其估值本质是未来现金流的折现，当期因洪涝或干旱气候造成的来水波动掩盖不了西昌电力长期来水稳定、业绩稳定、现金流稳定的事实，最终估值结果即公司内在价值并不会因单一年份的干旱或洪涝气候而产生大的扰动。因此公司作为典型的水电+电网类企业，其内在价值并不会因为今年50年一遇的旱灾而发生变化。开来资讯综合评级增持。

农业

　　该板块今日涨幅为0.28%，政策推动和行业景气度回升高对板块构成支撑作用，后期行业有持续走高潜力。

　　近期农业板块表现活跃，后期可从两条主线入手，一，通胀预期，可重点关注价格上涨受益、农业新兴产业和农业资源的价值，二，业绩主线，对于业绩持续增长，且主营具有核心竞争力的公司，也应予以积极关注。

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　　丰乐种业以种业和农化为主的战略目标更加清晰，通过募投项目的实施，种业和农化将从2010年开始进入快速扩张时期，支撑未来2-3年业绩增长，随着循环经济园项目的建成投产将逐步消除产能瓶颈，生产规模迅速扩张，加上公司产品结构与市场结构的调整，农化产业的盈利贡献将进一步凸显，不考虑增发的因素，预计公司10-11年EPS分别为0.40和0.57元。考虑到公司未来2‐3年良好的成长性，开来资讯综合评级“增持”。