赵晞文：港股短期大幅反弹机会不大

大市分析

预测: 下试支持

支持位：19,000

阻力位：20,000

理由

美股昨晚先跌后回稳，加上亚太股市跌势喘定，恒指高开192点后，早市于19,200点边缘徘徊，蓝筹股除普遍回升，汇控(00005)及渣打(02888)反弹1%，加上中资金融、电信及本地地产股造好，推动大市升势，其中信置 (00083)升近5%，成为表现最佳蓝筹股，另外，欧元汇价稍为回稳，出口股普遍回升1%，其中富士康(02038)升近3%，恒指收报19,214点，升228点，成交339.72亿港元。欧元区债务危机的忧虑扩散至银行业，使融资成本上升，其中3个月美元伦敦银行同业拆息升至去年7月以来最高，反映市场对金融机构还款能力的关注，而避险需求推动美元上升，续不利环球股市、汇市及商品市场走势。港股近日相继失守重要支持，现时续处中期调整阶段，恒指自08年10月10,676点至去年11月高见23,100点后回落，若按调整黄金比率0.382倍计算，恒指有机会下试18,300点水平，于即月期指明日结算前，港股大幅反弹机会不大，短期受制周二的下跌裂口底部(19,328-19,470点。

内地股市尾市靠稳，国指高开148点后，跟随大市走势，收报10,957点，升228点。中资金融股回稳，其中消息指，中国保监会计划放松保险资金投资A股及港股的范围及比例上限，保险股普遍升2%。内房股个别发展，其中世房(00813)获主席增持，刺激升超过4%，而合生创展(00754)低见8.41元的52周低位。国际油价于亚洲时段造好，石油石化及煤炭股普遍反弹1%，恒鼎(01393)及福山能源(00639)续受压，民航总局表示，由6月1日起，国内航线实行市场调节价，航空股跑赢大市，普遍高收3%。波罗的海干货指数急升6%，并重上4,000点关口，航运股普遍升幅超过2%。资源股个别发展，其中鞍钢(00347)母公司重组获批，股价复牌曾跌3%，金矿股个别发展。工信部表示，三网融合具体试点方案将于本月底出台，电信设备股跟随大市回升，其中，中兴通讯(00763)急弹7%。内需股普遍回稳，其中体育用品及家电股升近2%，而旺旺(00151)获券商唱好，连带康师傅(00322)及青啤(00168)亦回升4%。汽车股及药业股个别发展，其中国药控股(01099)连日受压后反弹近4%，比亚迪(01211) 则低收2%。MSCI指数今日收市后进行成份股调整，理文(02314)及龙湖(00960)升5%，而神威药业(02877)先升后回。国指走势与恒指相似，料于10,200点获较强支持，而于11,500点遇初步阻力。

股份推介

中国交通建设(01800)

公司全年纯利72亿元人民币，按年增长18.5%，期内营业额2269.2亿元，升26.8%。新签合同价值及未完成合同金额，同时录得按年27%的增幅，整体毛利率虽按年下降90点子至9.6%，但较上半年度8.9%有所改善。母公司正与 16间可以从事内房的央企的其中一间，商讨不涉及任何资金的合并重组，方案亦与国资委商讨中，期望今年上半年可以完成重组，然后会将房地产业务注入中交建。参考同业中铁(00390)的情况，旗下房地产业务占总收入不足3%，虽然09年上半年体利润率接近15%，较基建业务同期的2.2%为高，惟对整体业绩贡献不大，续要靠主营业务拉动收入及纯利拉动增长。中央政府紧缩基础建设固定投资可能对高速公路及城市交通副业有不利影响，因行业主要靠当地政府推动，及高度依赖银行贷款。股价续受制去年中至今的长期下降轨，RSI及MACD等技术指标亦见改善，惟股价续受制保历加通道顶部，于整体走势续弱下，建议先行减持套现。《信达国际研究部分析员赵晞文》

上日收市价：6.23元

目标价：6.90元

支持位：5.08元

*笔者没持有上述股份权益