中金：港股下跌空间不大 19000仍具支持力

据港媒报道，港股昨于假期后复市，跟随内地股市造好，内房股更一吐多日乌气，跑赢大市，惟港股反弹欠成交额配合。证券商及基金对后市持审慎态度，后市仍待进一步整固。

成交未配合 基金未欲“捞底”

内地A股昨延续上周五升势，内银及内房股获资金追落后，但两大重磅股汇丰控股（00005）及中国移动（00941）逆市分别跌1.4%及0.6%，拖低港股反弹幅度。恒指昨最多升211点，收报19667点，升121点或0.6%；国企指数收报11242点，升194点或1.8%；主板成交仅646亿元，缩减64亿元。

有外资基金经理称，港股昨反弹似空头平仓盘带动，加上投资组合现金水平不高，未有意欲“捞底”，偏向观望后市走势而行。

中金昨发表H股研究报告，指港股已反映中国下半年经济的最坏情况，而且投资者普遍相信，欧洲债务危机有助中国放松宏调力度，故港股下跌空间不大，19000点仍具支持力。

不过该行同时指出，港股仍未全面扭转劣势，长线经济前景并不明朗，一则中国政府面临调控楼市及放宽银根的两难局面，无论收紧或放松宏调力度，都显得进退两难；二则美国经济增长放缓，故料港股经历上周大跌市后，需经历一段整固时期。

里昂同样忧虑中国实施宏调的时间，较市场预期长。虽然今次宏调与2004年一次相似，但相信今年不会重演04年下半年股市反弹。因为今次市场对企业盈利预测偏高，难有再上升的惊喜，而且中资股去年累升59%，令风险溢价重回正常水平。

里昂建议投资者选取政策风险较低行业，看好运输、石油、消费、互联网及医疗，首选股份包括旺旺（00151）、百丽（01880）及腾讯（00700）等。