地方城投四处觅路：武汉生态城融资拼盘

中国市场调查网时间：05/25/2010 03:51:00 来源：21世纪经济报道

5月24日，武汉东郊花山镇，大型还建房工地旁的道路被往来的车辆带起漫天尘土。4个月后，这座镇上的1万原住居民将通过拆迁偿购和宅基地置换，入住进新落成的楼房。

影响花山镇许多人未来命运的，是一个花山生态新城开发计划，远离中心城区的该项目占地66平方公里。

“仅未来三年先导示范区内12大项目的投资，就将达265亿元。”武汉花山生态新城投资有限公司（“花山公司”）办公室主任常青对记者说。

花山公司的控股公司是湖北省联合发展投资集团有限公司（以下简称“联发投”），其在成立之初即被喻为中部地区政府性投融资平台中的“航空母舰”，由湖北省政府、武汉城市圈的9座城市政府、以及6家大型央企共同出资设立。

如此巨额的投资，在风险管控日益收紧的情形下，地方融资平台寻找另外的逃生通道成为当务之急。

政策在关闭一扇门的同时，总会打开另一扇窗。湖北联发投发展企划和资本运营部经理王含冰对记者表示，联发投正在抓住新型城镇化建设的契机，争取正寻求转型的涉农和地方金融机构支持，并运用远城区的土地置换方式，完成信贷寒冬期项目和投资的低成本扩张。

由此，花山新城度过信贷寒冬的策略，对重大项目库总投资超过12万亿的湖北，就具有了试验田的意义。

信贷寒冬

5月24日，记者从湖北省银监局了解到，5月底以前全省所有融资平台的资产情况全部“解包还原”，落实项目的资本金、土地等担保品的有效性，并摸清资产负债情况。

而在此之前，省内的商业银行机构已接到通知，对无资本金、仅靠财政担保的项目停止新授信。

“不仅中长期贷款全部被冻结，而且流动性贷款也不让发了。”一家省内融资平台的官员对记者透露，目前针对房地产和地方融资平台的信贷控制已到了非常严格的地步，年后这两块省内基本上就没发出过新贷款。

湖北联发投发展企划和资本运营部经理王含冰告诉记者，原先已获贷款承诺的5亿元花山大道建设贷款，由于受到政策影响，至今还处于冻结状态。

自去年年底以来，针对地方融资平台可能导致的地方财政风险和系统性金融风险的担忧与日俱增，财政部、银监会就已先后下“狠招”，压制地方融资平台债务规模的无序膨胀。

此后不久，“国十条”等房市调控新政出台，更令地方融资平台的中长期债务风险造成隐忧。在目前的运转模式下，几乎所有的地方投融资平台都得依靠未来的土地出让收益来偿还银行债务。

银行贷款的收紧，一方面会对短期调控有影响，主要是对贷款流动性的影响；如果调控持续，会有长期的影响，造成平台债务风险。

根据规划，花山生态新城的整个区域建设可用地达20平方公里，今后三年将投入265.29亿，实施12大方面的建设。其中现辖区内农民安置就有116.79亿投入。

“仅今年就需安置1万人，未来三年则要安置3.5万人。”花山公司办公室主任常青告诉记者，基础设施的投入也需40亿，其中长达15.2公里的主干道花山大道就需要投资20亿。

研究报告：