政策维稳信号频出 股市短期迎来喘息机会

　　最近几日，政策维稳信号频出：

　　温家宝总理5月16日在天津考察时明确指出“区别对待、有保有压”“既形成调控整体合力，又要防止多项政策叠加的负面影响”。同日，发改委网站关于答记者问时表态，进入三季度，CPI同比涨幅会下降；5月17日，商务部发言人姚坚表示，欧债危机将对整个中国出口造成影响。同日，住建部有关负责人表示目前尚无楼市调控新政策；5月18日，国家税务总局新闻处处长牛新文公开表示，地方政府根本没有权力出台房产税；5月21日，商务部陈德铭部长表示中国实施退出策略为时尚早……

　　看来，在外需下降压力凸显，内需房地产回落下拉经济的同时，政府绝对不愿意冒着中国经济二次触底的风险，继续出台紧缩政策。于是乎，我们看见政策带来的跌跌不休股市刹车，反弹重现。

　　中国股市当然不能脱离中国经济发展的大背景。还有半个月时间，国家统计局将发布5月份数据。也许，被冠以“最复杂的一年”的今年经济走势，将更加清晰。而股市，要的就是未来的不确定性在多大程度上是可确定的，只有这样，才会对未来抱有信心。

　　昨日已经有中金公司、国泰君安、莫尼塔（北京）公司分别推出宏观经济周报，对未来价格、加息、汇率等走势进行预期。其中，莫尼塔认为5月PPI将成为全年最高点，为8.5%；中金公司和国泰君安都认为4月PPI已经见顶。也就是说，价格走势充其量再走高1个月，就该往下行了。5月CPI主要在翘尾因素影响下攀升至3.2%左右。这样，加息的压力自然就减少了。

　　当然，这三家机构都一致认为欧债危机将对我国的出口影响不浅，不仅是今年，还可能延续到明年。换言之，在拉动经济的三驾马车中，除了消费相对稳定外，投资和出口下压形势严峻，人民币升值压力减缓。

　　于是乎，在这样的环境下，国家宏观政策继续收紧已经不合时宜。也就是说，未来一段时间，宏观调控已经从密集期，进入到政策相对真空期，政策下一步要如何布局，目前尚不清楚。但是，股市毕竟可以得到喘息机会。

　　既然相对宽松的政策退出为时尚早，那么，流动性充裕将持续一段时间。但这并不是政府的初衷，只是应急调整而已。毕竟，这属于短期行为。所以，股市要反弹到什么程度，还要看政策大势走向和经济回暖程度。

　　市场就是这样，跌的时候无需太多理由，涨的时候亦无更多道理可言。