权重股小盘股皆不振 下周波动增大

　　昨日沪深两市总体表现欠佳，虽然沪市稍强一些，但在深市影响下最终也没能收阳，一根阴线十字星预示着下周大盘将呈现先抑后扬的可能。

　　蓝筹股低迷时间太久

　　昨日蓝筹板块中除了银行板块呈现红盘外，保险、券商、军工等都以下挫报收，蓝筹股低迷已经有一段时间了。其不振有多方面原因：其中，股市“双向”扩容压力增大即算一个重要方面。

　　随着新股发行节奏加快，市场担忧情绪重新露头。2014年，大多数大盘股、国企股的估值低，PB小于1的，当时背景下进行再融资会涉及到国有资产流失的问责。但是，经过2014年下半年的大幅反弹，绝大多数大盘股、国企股的PB已经大于1了。因此，业内预料2015年二季度，打着各种“改革”旗帜进行股票再融资的需求将十分旺盛。所以在资金被不断抽血的时候，我们会发现A股蓝筹最终将走向分化。昨天盘面上，有色蓝筹直线拉升，中国铝业涨停，宏达股份涨5%，焦作万方，盛屯矿业，明泰铝业涨5%。中国远洋、招商轮船、中远航运、中海集运、中海发展等航运股午盘后集体冲高;　零售板块也出现冲板潮：合肥百货、南宁百货、广百股份、商业城、物产中大等二线蓝筹都强势撞上涨停。也许未来的蓝筹行情将在新逻辑、新变化中挖掘机会。

　　创业板失守5日均线

　　昨日，风头一直很强劲的创业板开盘后就一路下行，截至收盘，指数跌逾3.15%，个股方面，中航电测跌停，明家科技、力星股份逼近跌停，超30只股跌幅逾6%，这跟本周前几个交易日大面积涨停的盛况完全不一样。

　　前两天，记者已经建议大家对频创历史新高的创业板不要采取追涨态度，虽然创业板中确实有成长股和大牛股，但毕竟涨幅太大，目前动态市盈率水平已达到74倍左右，相对于沪综指的14倍和深成指的21倍水平，相对估值过高。而且后市注册制和深港通的存在，这个板块具有较大变数，短线可以快进快出，但长持需要辨别。有分析人士指出：2000年美国科技股大泡沫、2007年A 股大泡沫，市盈率也只有70倍。现在创业板市盈率超过70倍，显然难以为继。

　　据记者观察：对于创业板走势，市场一直存在两种观点：一是认为估值过高，泡沫应该消除;另一种是，创业板是成长股的代表，过高的市盈率在高速增长的业绩面前不算什么。目前，中小盘个股的业绩预告已基本结束，从统计结果看，新兴产业的发展势头喜人，735份中小板年报业绩预告中，514份全年业绩预喜，占比69.93%;402份创业板年报业绩预告中，286份全年业绩预喜，占比71.14%;　相比之下，364份全年业绩预喜的主板公司业绩预告，仅占全部693份主板预告的52.53%，由此可见中小板指数、创业板指数前期不断走强是有业绩支持的。但其整体估值偏高也确是事实，具备不具备持续走强的可能性还是要看具体情况，有些中小盘股，包括创业板股票中确实有很多潜力品种，它们代表了新兴产业，是经济结构调整的方向，所以投资者买这类股票更多是一种主题投资。而且我们要看到，资金是逐利的，由于“两融”等杠杆交易被规范后，市场出现了存量博弈特征，一批资金放眼创业板股票中的机会也是不得而为之。

　　大盘下周短暂调整

　　从期指市场看，目前多空双方较前期均有减持动作，说明市场观望情绪在上升。其中，多方减持力度大于空方，表明多方信心有一定不足;　而空方内部也存在分歧，部分空头也在选择离场。

　　综上所述，在蓝筹股、创业板双双不振的情况下，市场有可能趁下周初新股发行之际进行短暂调整，这样既可以洗清浮筹，又可以修复技术指标。投资者下周谨慎中可选择快进快出。