股市对退市反应过度 投资者应避免恐慌

　　证监会提供的数据显示，今年上半年，A股市场走势领先全球。然而，6月份以来，在全球主要指数都在上涨的背景下，A股却出现较深幅调整，上证综指下跌11.3%，深证成指下跌12.06%。而在同期，美国道琼斯工业指数和标普500指数涨幅分别为5.48%和5.72%。与A股市场关联度最高的香港市场表现更是强劲，恒生指数在过去两个月里上涨6.27%。即便是在欧债危机的中心，近期相关股市表现也非常强劲。数据显示，法国巴黎CAC40指数和德国法兰克福DAX指数自6月以来涨幅分别达到10.07%和8.14%。

　　这位负责人认为，虽然说股市下跌从一定程度上反映了宏观经济增速放缓和企业盈利预期下降的趋势，但有些反应过头，在悲观情绪的支配下，A股市场存在恐慌性下跌。

　　该负责人还以股息率指标来分析目前A股市场上的投资价值。近年来，我国股票市场的股息率不断提高，A股市场目前的股息率水平与发达国家市场差距并不大，一些蓝筹股的股息率甚至高于标普500。

　　股息率是股息与股票价格之间的比率，是判断一只股票是否具有投资价值的重要指标。数据显示，近年来，A股上市公司的分红水平不断提高，股息率从2009年的1.04%到2010年的1.14%，2011年则提高到1.82%；而在这三年里，沪深300的股息率分别为1.29%、1.59%和2.34%。从2011年的情况看，标普500指数的股息率则为2.12%，已经低于同期沪深300指数的股息率。

　　数据显示，中国石油、工商银行、中国银行、中国石化、光大银行、大秦铁路、长江电力等分红比例较高的公司股息率都超过3%。仅仅按照分红来看，A股市场一些蓝筹公司的可预期收益就已经高于定期存款。

　　上周五，上交所公布退市制度相关实施意见的征求意见稿，引发本周ST板块的连续暴跌。与此同时，B股指数也从上周开始破位暴跌。随着沪深两市退市制度的公布以及上海证券交易所对ST股票限涨措施，ST股票大幅跌停，这一汹涌跌势也波及其他股票。

　　对此，这位负责人说，退市制度是在包括投资者在内的市场各方呼吁下推出的，有利于市场长期健康发展，而且退市制度的实施有一个过程，也并不追溯既往，市场对其利空作用的反应有些过度。

　　ST股占上证综指的权重只有0.91%，占深证综指的权重只有1.4%，即便是全线跌停，对上证综指的影响仅为0.926点，对深综指的影响也只有0.6个点。

　　证监会有关部门负责人说，股票市场有涨有跌，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。面对市场的大涨大跌，投资者应该保持清醒的认识，不要盲目跟风。