半年报业绩主题再受关注 部分化工品种盈利超预期

　　在证监会等多部委联合维稳作用下，A股市场的流动性风险已初步解除。考虑到证监会要求上市公司主要股东和高管6个月内不准减持，同时要求所有上市公司，制定维护公司股价稳定的具体方案，市场供需格局将得到阶段性改善。另外，复牌效应对市场的冲击或有限，绝大部分停牌公司本轮股价调整幅度超过50%，复牌带来的补涨需求或成为做多力量。机构认为，7月行情有望超预期，增加市场买盘、限制市场卖盘的政策组合拳，累积效应将逐渐显现，精细化投资时代将来临，半年报业绩主题有望受到关注。

　　据上证报资讯统计，目前共计1307家公司发布半年报业绩预告（含部分已披露半年报品种），其中，预喜为849家，占比为65%。从行业层面来看，化学原料和化学制品、计算机通信、医药制造、信息电子等领域，预喜家数较为集中。

　　具体到化工行业来看，在环保压力导致产能收缩，以及行业集中度提升带来的议价权增强，部分化工细分领域盈利水平持续向好，半年报业绩大幅增长。数据显示，化工行业中，按照业绩增幅和市盈率排序，梅花生物、华峰超纤和鲁西化工等排名居前，半年报净利分别预增在35%-150%之间，滚动市盈率也均在40倍左右。

　　梅花生物为味精龙头，受益于行业集中度提升，今年以来味精市场已提价四次，相关厂家预计未来几年将维持年均1000元/吨的涨价节奏。受益于产能整合带来的市场集中度提升，目前行业前三名已拥有市场份额75%，龙头企业议价权大幅提高。在出口退税和价格提升的推动下，行业盈利水平进入持续提升期。华峰超纤为超细纤维合成革龙头，环保压力助推高端超纤需求旺盛。业内预计，随着环保整顿，低端的PVC革退出市场，而高端的超纤革在替代真皮等领域，迎来较大的发展空间。鲁西化工主营尿素等化肥，由于关税新政，前5个月尿素出口量为609.2万吨，相比去年同期381.8万吨激增60%。另外，公司硝基复合肥等生产装置陆续发挥效益，下半年经营业绩会有持续提升空间。

　　另外，化学纤维盈利水平也较好，国家统计局数据显示，今年前5个月化学纤维制造业利润总额为114.7亿元，同比大增56.7%。细分领域方面，粘胶短纤、涤纶等子行业，景气度持续改善。粘短方面，7月8日粘胶短纤价格普遍上调每吨100元，今年以来涨幅近10%，创去年以来新高，超出市场预期。据了解，粘胶短纤产能自去年明显减少，2015年新增产能进一步缩减，供需格局进一步好转。目前行业已重回盈亏平衡点上，业内预计，在环保压力导致供给收缩，以及下游订单提升的支撑下，粘胶短纤行业将延续盈利改善态势。