网贷利率随降息亦步亦趋 15%综合收益率恐难保

　　近日央行发布公告称，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。事实上，这已经是近半年以来的第三次降息。此前，2014年11月22日、2015年3月1日央行曾两次降息，降息幅度分别为0.4和0.25个百分点。

　　降息与百姓生活息息相关，其影响辐射房市、股市、债市等各个经济板块，对P2P网贷市场也不例外。“今年以来，央行两次降息对网贷行业影响明显”，中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》记者采访时说道，“由于市场资金充裕度、流动性提高，网贷平台也随之下调了平台项目收益率，部分平台由之前的12%左右下调到8%”。

　　不过，金信网首席运营官安丹方认为降息也会促使P2P网贷平台收益回归合理和正常值。她对记者表示，“虽然P2P网贷的收益率可能出现下滑，但是由于降息有利于改善实体经济，降低借款人融资成本，提高资产质量，坏账率也会随之降低，当然投资人的风险也会变小。“

　　P2P网贷利率随降息下滑

　　5月10日，央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。据央行官方公告显示，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　而这已是央行半年以来第三度宣布降息。2014年11月22日、2015年3月1日央行曾两次降息，降息幅度分别为0.4%和0.25%。半年内连续三次降息并伴随降低银行存款准备金率，有人欢喜有人愁。融360分析师认为降息对房地产行业带来直接利好，对炒股者而言降息也能给股市带来巨大利好。与此同时，降息带来的货币市场更加宽松，“以余额宝为代表的宝宝类产品的收益获奖走低，收益率有跌破4%的可能”，银行理财收益率也将进入下行通道，而P2P平台则会失去高息的优势。

　　正如霍肖桦对《证券日报》所言，“由于市场资金充裕度、流动性提高，网贷平台也随之下调了平台项目收益率”。在今年2月份宣布降息后，陆金所就迅速作出反应于3月1日凌晨发布利率调整公告，表示受降息影响，某款产品不同期限利率分别下调0.29个百分点及0.35个百分点不等。

　　据第三方资讯平台网贷之家统计数据显示，2015年3月网贷行业综合收益率为15.02%，环比2月份下降了44个基点(1基点=0.01%)。“从各大P2P网贷平台看，不少平台主动做出了利率下调的举动。同时低收益率大型平台的成交量不断扩大，以及央行相关政策的影响，进一步带动了行业综合收益率的下滑走势。预计至2015年底行业综合收益率将跌至12%-13%。”2015年4月网贷行业综合收益率为14.46%，环比3月份下降0.56%，与2014年12月相比下降了1.62%。

　　有利于提高资产质量降低坏账

　　P2P行业连接着借款者和投资者两端，因此降息对于行业的影响应从两端来看。有业内人士认为，“对于需要融资的企业而言，央行降息意味着从商业银行借贷的成本降低了，未来优质的借款项目利率肯定会有所下调，而中长期来看，P2P行业的借贷利率下调的空间也很大。”安丹方也认为，“对于投资者而言，降息会导致整个大型P2P网贷平台理财端产品的收益进一步下滑。当然，此前我们之前也一直在倡导P2P收益应回归合理和正常值，划定例如年化收益率15%的上限。”

　　不过霍肖桦分析指出，收益率虽然下降，对高风险、高收益客户的吸引力下降，但是对于大多数投资者而言，网贷收益率依然高于银行存款利率和一般的理财基金产品，因此客户转移并不明显。“总体来看，降息促使网贷行业调整收益率，同时也促使其开拓新的投资领域、筛选更好的投资标的。”

　　同时，安丹方还对《证券日报》记者表示，虽然P2P网贷的收益率可能出现下滑，但是由于降息有利于改善实体经济，降低借款人融资成本，提高资产质量，坏账率也会随之降低，当然投资人的风险也会变小。

　　“从借款端来看，P2P服务的群体是传统金融企业无法覆盖的客户，如小微企业或者个人，虽然现在银行也在做小微企业贷款，但银行受贷款规模的限制，只能满足20%-30%的市场需求，剩下的都是P2P需要服务的客户群体，受降息影响，P2P行业贷款利率预计也会出现一定幅度的下滑，有利于吸引更多的小微企业通过网贷进行融资。”此外，在安丹方看来，降息短期内将导致银行业息差收入下降，银行寸头反而出现缩紧，因此之前无法从银行融到资的小微企业仍然拿不到贷款，这对于网贷来说也是好机会。