项目非标准化 专业投资或接棒“明星领投”

　　有业内人士表示，事实上，一些顶级创投并不看好众筹，像IDG等一些创投机构才会选择迟迟不进入。股权投资不像债权能标准化和量化，有资源就能做大，每个项目都具有其独特性，需要专业的投资人，同时失败率高，投资期限至少三至五年以上，如何退出，众筹方式能否成功运作都还是未知。

　　大家投创始人兼CEO李群林认为，当前股权众筹平台以“领投”+“跟投”的模式运作，领投人一般是业内比较出名的投资人，被冠以“明星领投人”，而跟投人主要是一些中小企业主和职业经理人，但这种模式在中国并不能形成气候，绝大部分成功案例都是不超过5个圈内职业天使投资人或机构采用“合投”或独投方式进行投资的。

　　李群林表示，由于领投人要担负起尽职调查与投后管理职责，给跟投人披露和交代，让大佬带着5万、10万的小散去投资项目的可能性和可持续性不大。很多项目他们自己和其圈子可以消化，另外在国内有上千万可投资资产的人并不在少数，明星领投人基金不缺乏投资者，同时，如果在平台做领投人，意味着项目的披露会更详尽，知名投资人未必愿意将自己的投资案例悉数公开。如果部分平台真想把“明星领投”当商业模式去打造很难行得通。

　　“未来，引入更多专业的投资人，平台服务的对象是投资经理，给专业的投资人打造平台，依靠投资人的投资水平、资源和投后管理，将平台做大。”投壶网董事长黄煜表示。李群林认为，给投资界的专业投资人打造平台是未来股权众筹平台的出路，而不能是只通过吸引眼球的“明星领投人”。杨溢认为，股权众筹平台看似无门槛，但事实上门槛很高，投资人的专业性和背后能支持项目发展的资源这些都是最基本的要求。

　　此外，在跟投人这一端，一位从事创业投资多年的人士表示，股权投资期限长，短期内看不出投资成绩，通过众筹跟进的小投资人对风险的认识可能远远不足，在平台上线的一些未经严格把控的项目风险开始隐匿积聚。