2015年3月国际化肥市场分析及4月价格走势预测

　　3月国际尿素市场疲软依旧，全球各个地区价格直线下滑，目前仍无触底迹象。黑海小颗粒尿素成交价分别从月初的FOB273-282美元/吨降至月末的FOB256-265美元/吨。中东大颗粒降幅最大，从月初的FOB282-305美元/吨降至月末的FOB260美元/吨。巴西买方在市场疲软，库存充裕以及用肥淡季情况下，持续观望，采购大颗粒价格从月初的CFR300-305美元/吨至CFR275-285美元/吨，当地买方的采购意向价格仍在下调。受前期进口旺盛和欧元贬值影响，欧洲需求不旺。短期用肥采购需求已经得到满足，大麦的用肥尚未启动。美国受严寒潮湿天气影响，春耕用肥推迟，以及先前进口旺盛，国内库存充裕，目前进口需求不旺。在此情形下，贸易商在全球寻找一切可能的销售市场，以低价销售，但仍成交寥寥。市场供过于求形势明显。受原油价格下跌影响，天然气价格也随着下滑，在低成本支撑下，乌克兰生产商仍然继续开工，无减产计划。埃及天然气供应不足，国内多数尿素生产线停车，但由于欧洲买方仍然继续观望，采购需求不旺，埃及的减产也未能提振全球市场价格。

　　后市分析：全球尿素市场价格连续九周持续下调，但目前仍尚未触底。预期未来一段时间内价格将继续下调，买方4月需求有限，生产商需要降低开工率，减少供应量才能阻止价格的进一步下调。但在天然气价格下调的情况下，生产商无减产计划。印度在价格持续下调的情况下推迟招标；巴基斯坦和埃及后期可能分别发起35万吨和25万吨尿素招标，目前上述两个国家目前正寻求贷款资助以购买尿素。春耕采购结束后买方需求量将继续减少。随着天气的转暖美国可能重新回归市场采购，但由于美国库存充裕，后期采购需求量不会出现大幅提升，价格不会出现大幅上涨。此外，阿尔及利亚、埃及和沙特的尿素新增产能也将不久开工，从目前来看市场仍无明显利好，价格可能继续下调，价格一旦触动买方将重新回归市场，但需要再等几周的时间。

　　3月国际硫磺市场疲软依旧。全球经济低迷，粮食价格承压，棕榈油价格也在下调，这都对化肥市场产生消极影响，硫磺市场也未能逃脱此命运。在买方需求不旺的情况下，为了刺激买方需求，沙特Aramco将4月硫磺销售报价环比下调10美元/吨至FOB165美元/吨。无论是现货市场或是合同价格均不同程度得承压。印度Reliance硫磺标售的中标价格在FOB160美元/吨，相当于中国CFR170美元/吨。巴西AngloAmerican订购一批硫磺成交价在桑托斯CFR160美元/吨。目前中国终端用户磷肥商手中的硫磺库存可以持续至4月份，采购意向价格持续下调。印度国内二铵库存量减少至7-8万吨，意味着中国生产商将加大开工率，但另一方面，在印度化肥补贴细则出台前，中国硫磺买方仍持观望态度。巴西买方与供应商达成的第二季度硫磺成交价在CFR165美元/吨，较第一季度CFR170-175美元/吨的价格出现下调。

　　后市分析：全球硫磺需求迟缓，价格下调，硫磺现货市场疲软，买方目前采购需求已经得到满足。中国和印度买方等待硫磺价格的进一步下调，以及未来磷肥市场的走向。摩洛哥OCP与印度买方达成的磷酸合同订单将对硫磺市场产生一定影响。首先，印度可能于4-6月减少硫磺进口量，但摩洛哥OCP为了加大磷酸生产量硫磺进口需求量将增加，总的来看，全球硫磺需求量并无明显增加或减少，但对磷肥贸易商产生积极的心里暗示作用。。4/5月份，日本和韩国的部分炼油厂将开展停车检修，意味着液体硫磺需求量将减少，但由于液体硫磺在全球交易中的比重轻，此次停车检修不会对价格产生明显影响。未来硫磺市场的走向仍然主要取决于国际磷肥市场。