新发基金中主题投资当道 投资更应三思而后行

　　“一路一带”“国企改革”“互联网+”“军工”“环保”……随着股市的走牛以及两会给资本市场铺就的众多主题的发酵，新发基金也犹如装上了马达，奔着主题投资高歌猛进。统计显示，近期发行的基金中，主题基金大行其道，发行形势也相当不错，动辄首募就破40亿、50亿的消息不断传来。

　　尽管股市“小牛”的演绎已经如火如荼，今年以来一些业绩飙涨的基金中也不乏主题类产品，但业内人士表示，投资者面对狂热的市场更应该保留一份清醒认识，主题投资可能是蜜糖但也可以是毒药，尤其是部分已经高位拉升的主题板块，风险更是高度积聚。

　　主题基金大行其道

　　根据WIND资讯统计，截至3月19日，目前正在发行的开放式基金共有36只(债基A、C分开统计)，而债券型基金仅4只，权益类产品则占了近九成的比例。在32只权益类产品中，各类主题基金大放异彩，如工银瑞信美丽城镇主题、光大国企改革主题、北信瑞丰健康生活主题、前海开源工业革命4.0、华安新丝路主题等。粗略来看，包括主动型、被动型在内的主题基金共达20只，占去这批正在发行的权益类基金62.5%的比例。

　　近年来，主题投资越来越受到投资界的追捧，尤其是去年以来，军工、医药、环保、国企改革、京津冀、新能源等行业备受关注，主题概念投资也成为市场共识，与此同时，主题基金也受到各大基金公司青睐，甚至逐渐成为新发基金中的主力。

　　以“一路一带”主题概念为例，记者粗略统计了一下，目前与该主题概念相关的主题基金已经有46只，部分基金公司甚至有2-3只与之相关的主题基金。据了解，《一带一路》的实施方案将在3月26日—29日博鳌亚洲论坛上发布，届时具体规划内容将公布。业内预计这一概念还将继续爆发，截至3月18日，板块涨逾1.65%。受益于“一带一路”概念股的集体爆发，相关主题基金也将迎来投资机遇。

　　市场投资热情高涨

　　各大基金公司积极发行主题基金的背后是市场投资者的高度热情。新基金发行后动辄首募就破40亿、50亿的消息不断传来。以某基金公司的物联网基金为例，较短时间内就已超50亿。目前，军工、环保、国企改革等热门主题基金募集规模继续走高，已不是一件令人惊奇的事情。

　　而投资者热捧主题基金的原因也在于随着股市的上涨，确有多只主题基金净值猛涨，赚钱效应凸显，为基民带来了相当不错的回报。比如新浪“牛基金”榜显示，截至3月18日，全部基金产品中，今年以来收益率排名第一的就是一只主题基金，其分级B基金的收益率已高达95.47%。如果撇开分级基金B端不算的话，另各有一只环保股票基金和一只移动互联股票基金跻身全行业前两名，分别为投资者带来了71.22%和64.43%的高额回报。

　　但值得注意的是，其实去年以来偏股型基金的整体收益一直在不断上扬，上海证券指出，借势于A股的牛市行情，股票型基金已然硕果累累。从今年以来收益率来看，股票型基金平均收益率已达16.99%，其中，三成以上基金收益率突破20%。而就上周而言，根据数米基金研究中心统计，股基及混基表现十分抢眼，两者周涨幅分别达3.7%和2.9%。随着市场的全面上扬，尤其在创业板连创新高后，股票型基金在最近两个交易周内收益率大幅攀升。上海证券数据则显示，从过去一周股票型基金收益率分布看，业绩最好的产品单周收益率突破10%。

　　同一主题基金业绩相差很大

　　其实，即便是同一主题的基金，业绩也可以南辕北辙。

　　以最近同样十分火热的环保主题基金为例，总体上，环保板块迎来发展良机是大概率事件，今年以来，中证环保指数已上涨22.78%，可见板块是相当的给力，但当前的热门环保主题基金的业绩表现却是十分悬殊。记者在好买基金网(博客,微博)上查询到，目前收益最好的环保主题基金今年以来的增长率接近70%，仅仅3月份以来的增长率也已经达到了近14%，但业绩最差的环保主题基金今年以来的增长率只有1.19%，而其中的0.29%还是3月份以来上涨的。

　　业内人士表示，目前许多环保主题基金成立时间较短，规模也较小，同环保行业一样，都处在起步阶段，十分考验基金经理对市场的判断。对于想参与环保领域投资的投资者来说，需要考察具体的基金产品，仔细区别其中的差异。

　　数米基金研究中心指出，由于增量资金入市才刚刚开始，未来依然是板块轮涨的局面。现阶段选择基金，推荐风格灵活、政策引导、配置较为均衡、绩优波动率小的股票型基金。

　　业内人士建议投资者谨慎应对，主题投资方法千差万别，不同的管理人，对主题投资方法的熟练运用程度不同，将会直接影响其投资收益。

　　市场狂热更应该保持清醒

　　在A股市场，主题投资有着先天的土壤优势，概念股炒作也一直是散户群体喜欢参与的方式。比如之前的自贸区主题、互联网金融主题等，都引领过一波又一波的热潮。专业人士认为，主题基金是散户参与主题投资的重要工具。由于当前的主题基金带有类行业基金特征，投资者如果看好某一行业而对其中个股缺乏研究时，就能以主题基金来实现对某一行业的投资，且可以规避投资个股带来的非系统性风险。

　　不过，主题投资的风险也是巨大的，高位接盘的投资者往往血本无归，相应的由于主题基金产品定位差异较大，主题定位和投资业绩的相关性极高，因此如果产品主题定位与市场结构相违背，业绩可想而知。尤其是在市场过热的情况下，跟风投资最容易接过最后一棒。

　　“市场狂热之下更不宜过度参与。”某基金公司人士表示，“尽管主题投资当下得到基金公司的一致认可，但主题投资可能是蜜糖也可以是毒药，高收益必然伴随着高风险，尤其是部分已经高位拉升的主题板块，风险更是高度积聚，短期内可能品尝到蜜糖，中长期则可能是利刃 。我特别要提醒风险偏好稳健的投资者，尤其应该三思而后行，毕竟主题基金的风险更加集中，净值波动更大。”