国企改革热度大增 相关主题基金顺势扩容

　　一年一度的两会正吸引着全国人民的目光，而有关国企改革的话题也再次升温，并由此引发了A股市场上国企改革概念股成为主力资金追逐的目标。在业内人士看来，2015年堪称国企改革元年，无论是在中央还是地方政府，都会加快推进国企改革、资产证券化的进程，由此萌发的国企改革概念股无疑是2015年A股市场的核心关注点之一。

　　在此背景下，国企改革主题的基金借助两会春风顺势扩容，并受到投资者的追捧，成为普通投资者分享改革红利的最佳途径。

　　国企改革将成投资主线之一

　　事实上，国企改革热早在今年地方两会上就已浮出水面。据报道，在所有的各省区市的2015年政府工作报告中均提及了国有企业改革，其中有13省市明确今年将会大力组建“国有资本投资运营公司”。而关于国企改革纲领性文件更极有可能会在全国两会后择机出台。如果国企改革顶层设计方案顺利出台，那么地方国企改革将进一步加速，而广州、深圳可能成为本轮改革的排头兵。此外，军工改革也是国企改革的重点内容之一，加上两会的召开，市场对于国防军工板块的关注度也有望持续提升。

　　有权威人士透露，国企改革的顶层方案经过数轮讨论和修改，有望在今年两会后出台，国企改革混改门槛将进一步降低，竞争性领域所有制资本参与的股权比例限制也将进一步放宽。光大保德信基金表示，2015年将是全面深化改革的突破之年，其中，国企改革牵涉的范围最大，影响最广，是改革的重中之重。

　　统计显示，国企改革指数自2014年4月1日创立以来，已经累计大涨近五成。尽管中国已经进行改革超过36年，但从最新的数据来看，国企仍有很大空间改善其表现。从今年两会期间的政策风向看，相关具体措施则会在今年密集推出，由此将引发A股上市公司在资产并购、整体上市、股权激励、战略投资者引入方面采取一系列动作，进而刺激相关个股股价上行。

　　主题基金顺势扩容

　　在业内人士看来，正在召开的两会是在推进“四个全面”整体大环境下开幕的，其中“全面深化改革”将成为国企改革的重要纲领和方向。如无意外，一场二级市场的投资盛宴即将拉开大幕，而国企改革主题基金也纷纷跑步入席，并有望率先从中获益。

　　银河证券研报指出，2015年是改革攻坚深化年，国企混合所有制改革上升为国家意志，是改革重头戏。“混合所有制改革推动产业复兴”，国企改革主题必将成为A股贯穿全年的最佳投资主题之一。事实上，自2014年下半年以来，众多机构投资者就对国企改革主题高度重视。Wind数据显示，自去年12月以来，有36只国企改革概念股接受机构投资者的实地调研，其中基金参与了20只。

　　由此，各基金公司顺势推出以国企改革为主题的基金新产品，业界人士相信，未来还会有更多以国企改革为主题的基金产品问世。根据中国证监会公布的基金募集申请信息，自去年底以来，先后有多家基金公司提交了以国企改革为主题的基金募集申请，另有一些基金公司提交的新产品名称中虽然并没有包含国企改革字样，但是在具体资产配置中也重点提及国企改革，强调将重点挖掘国企改革投资机会。

　　分享改革红利的最佳途径

　　事实上，2015年国企改革提速，成为资本市场的重大风口，几乎所有券商策略报告均有提及国企改革，推荐的股票数量众多。不过，国企改革标的多而散，对于普通投资者而言找到赚钱效应并不容易，选择以国企改革为主题的基金产品，无疑成为普通投资者分享国企改革资本盛宴的最佳选择。

　　据不完全统计，截至上周末，今年以来不到3个月时间就已相继成立了5只以国企改革为投资对象的基金产品。目前，还有光大保德信、国投瑞银等多家公司正在发行相关的主题基金并受到踊跃认购。无论是已经成立还是正在发行的国企改革主题基金，除少数几只被动投资的指数化产品，其余清一色为主动管理的偏股型基金或混合型基金，而且都在选股方面做足了功夫。

　　在谈及2015年投资机会时，几乎所有的基金公司和基金经理均认为“国企改革”将会成为贯穿2015年全年的投资机会。关于具体的受益行业，光大国企改革主题基金拟任基金经理王健建议，有四类投资机会值得关注。一是资产证券化提升带来的资产注入机会，主要关注那些拥有集团资产证券化较低的上市公司；二是效率改善型，可以从具有一定品牌基赐收入增长能力的公司中进行发掘；三是打破垄断民营企业进入的机会，比如金融、电信、能源等领域的民营企业将明显受益；四是锦上添花型机会，主要涉及一些目前经营较好，如有管理层激励、业绩相关考核、更好的公司治理结构等，以及经营绩效有望继续改善类型的公司。