2015年1月份汇丰制造业初值49.8 略超预期但内需仍不振

　　1月中国汇丰PMI初值49.8，高于49.5的预期，为连续第二个月低于50的枯荣线。专家分析物价进一步下跌，内需不振拖累国内制造业，未来仍需货币宽松。

　　其中，中国1月汇丰制造业PMI投入价格指数初值降至39.9，为2009年3月以来最低。2014年12月PMI终值为49.6。12月中国制造业PMI终值49.6，创下7个月最低。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，中国1月汇丰制造业PMI初值数据表现好于预期，表明内需有一定程度的改善，并且外需依然坚挺；不过就业市场依然疲弱，物价也有进一步的下跌，证明内需依然不振，拖累国内制造业，未来数月仍需要更多的货币与财政宽松措施来提振经济。

　　荷兰国际集团(ING)研究团队指出，1月是经季节性调整后，对制造业PMI以及工业产出增长来说是疲软的一个月。

　　在分项数据中，国泰君安点评，新订单和产出指数略有回升，显示外需仍然乐观，减轻人民币升值压力；但就业指数和价格指数仍跌。

　　总体而言，国泰君安表示，2014年12月至2015年1月基建项目审批和信贷投放有所加快，拖底效果初显。但地产销量和新开工下滑，2014年12月房地产投资和2015年1月房地产销售大幅下滑增加未来经济变数，经济在筑底但仍不稳固，稳增长力度将加大，料财政货币料将双宽松。

　　不过光大证券首席经济学家徐高曾对腾讯财经表示，中小企业占汇丰PMI指数波动的权重较大，因此汇丰PMI多反映中小企业层面的需求和生产能力，再加上只是初值的估算，对宏观经济面的指引意义有待观察。