2014年12月长江商学院中国企业经营状况指数（BCI）为50.5

　　“长江商学院中国企业经营状况指数”（Business Conditions Index，下称长江商学院BCI），2014年12月数据为50.5，较11月数据51.2有微幅下滑，虽略高于50荣枯线，但自2014年下半年以来，企业经营状况数据均维持在我们指数创建以来的低谷位置（图1），这意味着样本企业 长江商学院在校学员和校友的所属企业 的高管对未来经营环境态度相当谨慎，我国宏观经济下行的风险依旧严峻。

　　资料来源：长江商学院案例中心与经济研究中心。

　　需要说明的是，参与指数调研的样本 长江商学院在校学员和校友的所属企业 是国内各行业业绩较好的企业。我们在问卷中询问了样本企业的竞争力是高于、相当、或低于同行业内企业的平均水平，并由此形成了样本企业竞争力指数（图表2）。数据显示长江商学院BCI指数样本企业的竞争力显著高于它们所在行业的企业平均水平（50）。基于样本企业竞争力偏高的事实，长江商学院BCI指数显著高于官方和业界的PMI指数，我们建议用户根据指数在时间序列上的变化来解读中国优秀企业的企业家们对未来经济走势的判断。

　　资料来源：长江商学院案例中心与经济研究中心。

　　长江商学院BCI是由四个分指数以算术平均的方式构成，这四个分指数分别为企业销售前瞻指数、企业利润前瞻指数、企业融资环境指数和企业库存前瞻指数。

　　12月企业销售前瞻指数69.1（图表3），较11月数据67.5略有上升，高于50为荣枯线，表明多数样本企业对未来6个月的销售预期仍比较乐观。企业利润前瞻指数53.8（图表4），较11月数据52.6有微幅上涨，虽高于50荣枯线，但从指数总体趋势来看，企业对利润预期态度显得较为谨慎。

　　企业融资环境12月数据为41.4，11月数据36.3（图表5），虽然有明显上升，但仍低于50荣枯线。表明当下企业的融资环境与去年相比不佳。由于我们的样本中民营企业占多数，因此该指数在很大程度上反映了民营企业的融资状况。

　　企业库存前瞻指数12月数据为37.6，较11月数据48.4大幅下降（图表6），低于50荣枯线。由于受到宏观经济下行风险的影响，企业对去库存预期急转直下，库存积压问题仍然较为严重。

　　除了长江商学院BCI之外，我们还在问卷中询问了企业对成本、价格、投资和招工情况的预期，并由此形成了以下与长江商学院BCI并列的指数。

　　12月企业用工成本前瞻指数由和企业总成本前瞻指数分别为88.3和84.3（图表7），均处高位。这两个成本前瞻指数衡量的是企业对未来6个月成本变化的预期，这意味着大多数企业认为未来6个月的成本与去年同期相比会上升。

　　12月消费品价格前瞻指数数据显示为53.9（图表8），较11月数据48.3有明显上升，前阶段所面临的通缩风险在央行降息、释放流动性等一系列动作下得到一定的缓解。然而中间品价格前瞻指数本月数据显示为32.5，较11月数据42.6出现大幅下降，工业领域状况不佳。

　　企业投资前瞻指数12月数据68.9，11月数据为65.3（图表9），数据高于50荣枯点，它表示大多数企业在未来6个月里仍会加大对固定资产的投资。

　　企业招工前瞻指数12月数据为65.7（图表10），高于50荣枯线，这说明大多数企业依然在着力扩张人力。投资和劳动力是产出组成的重要因素，从两大指数的乐观性来看，企业目前还有较为明确的投资和招工意向，这说明在对宏观经济抱持谨慎态度下，企业家们仍有扩大生产的意向。

　　综合以上指数来看，目前我国的宏观经济下行风险依旧存在。而对于民营和中小企业来说，在经济增速下滑的大环境下，“融资难、库存大、成本高”这三大问题也给企业运营提出了很大的挑战。虽然央行降息可以缓解融资压力、降低通缩风险，对复苏实体经济有一定的积极意义，但对于企业自身来说，更要借力于此，主动、加紧向效率更高的生产型或消费型服务业进行转型，在投资上审时度势，分散经营风险，并对政府持续出台的各种经济改革政策需做出及时反应。