油价利好叠加周期逻辑 海运股领跑持续力大考

　　12月18日，海运板块6只股票涨停，海运指数大涨8.59%，位列所有板块之首。

　　1、油价下行短期利好

　　航运公司燃油是主要的成本项之一，各主要航运公司燃油成本占主营业务成本比重介于 20%-45%之间，油价暴跌对行业的盈利影响巨大，国内航运公司业绩预期也会由此调高不少。

　　2、旺季来临运价上浮

　　近期市场储备油品需要大增，圣诞临近，国外运营租赁需求也在增大，航运业迎来旺季，而国际主要航线TD3的 TCE 运价、欧线运价，美西航线运价在一周内都有大幅上涨。

　　3、“一带一路”下基建、运输行情

　　“一带一路”还是这一波航运股上升的大背景，目前“一带一路”的整个逻辑还是运输和基建两大块，走出去也必须依赖于运输行业尤其是海运行业的发力。

　　4、“周期股”属性跑不了

　　低油价对油运短期构成利好，但长期影响偏负面。因行业目前产能利用率较高，短期油价下跌拉动了补库存需求；但油价持续下跌将带来去库存压力，同时船东有可能增加运力。

　　智COOL:

　　我认为尽管油价下跌以及运价上涨对该板块短期提振的效果明显，但后市对于航运股还需谨慎，现在资金是把基建股和航运股当作成长股来炒，搏的是短期的业绩。

　　但是这些股票本身是周期股，而现在政府并没有整体提振经济的计划，例如煤炭和有色这一波便走势偏弱。