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基础化工:旺季结束 化工品市场进入调整期

中国市场调查网  时间:10/22/2013 12:46:36

  我们监测的最新中信建投化工景气指数为-2.25,前周2.81;上周二级市场基础化工指数(中信)下跌1.72%,上证指数下跌1.54%; 上周五Brent 油价报109.94 美元/桶,涨幅0.76%,周跌幅0.43%。

  随着旺季进入尾声,国内化工品市场提前进入调整期。 9 月PMI 指数51.1%,环比仅反弹0.1 个百分点,远低于我们之前的"旺季"预期;而9 月出口数据同比下降0.3%,也超出市场预期,这也是9 月旺季需求低于市场预期的重要因素;根据我们监测的微观数据,进入10 月后,市场需求依然不旺。随着旺季结束,国内化工品市场将进入淡季,化工品价格将步入下行通道,因而, 我们预计7 月份以来的化工板块反弹行情将就此结束,作为高弹性的投资品种,未来化工板块下行压力较大。因此,我们把化工板块由"增持"评级下调至"中性评级。根据我们的研究框架及对周期运行的理解,我们预计化工品市场将持续调整到12 月中下旬左右,在此期间内,化工板块的投资机会较少。根据产能周期的运行规律,我们预计14 年上半年,化工行业的供需格局将会达到新的均衡点,化工行业的盈利将会恢复,因而,我们不看好短期化工板块行情,但我们看好14 年上半年的化工板块的投资机会。短期由于化工品市场将步入下行通道,这将压缩行业盈利,压制化工板块估值,我们对行业持谨慎的观点,下调行业评级,短期不重点推荐个股。

  本周值得关注品种:

  液氯,本周涨幅12.50%,华东地区最新价格900 元/吨,近期液氯市场价格在大部分地区保持高位运行的状态,这主要得益于下游产品需求有所增多的现状,但由于山东地区液氯价格大幅下调,周边地区氯碱厂家对后市表示担忧,值得借鉴的是,目前江苏地区氯碱企业开工率控制的较好,能够保持商品氯供求相平衡,预计液氯价格还能够维持一周左右。相关上市公司:南化股份、氯碱化工。

  甲乙酮,本周涨幅5.18%,华东地区最新价格9650 元/吨,尽管本周华南地区有哈炼货源、齐翔货源到港补充,但此货源基本已预售完毕,现货紧张的局面难有改观,加之听闻主流生产厂家近期仍有调涨动作,因此持货商心态面更有支撑,捂盘惜售,货源主供核心客户,继续推涨的步伐加快。预计下周国内甲乙酮市场价格或继续高走。相关上市公司:齐翔腾达、天利高新。

  二氯甲烷,本周涨幅4.41%,上海地区最新价格3550 元/吨,本周国内二氯甲烷市场区域行调涨,山东市场表现较为平稳,江苏、浙江地区大幅上涨。目前国内甲烷氯化物市场开工低位,现货供应紧张,加之近期二氯甲烷价格已盘踞高位,下游市场采购稍显谨慎,主力工厂报价谨慎,后期市场动态还需关注厂家出货及下游采购情况。相关上市公司:巨化股份、鲁西化工。

  来源:中国财经