人福医药剥离地产业务聚焦医药主业

　　

　　 　　

　　 　　

　　 　　人福医药（600079）董事会同意将地产业务转让给大股东当代科技，包括当代物业85%股权、位于东湖开发区的约300亩房地产开发项目等三部分，交易总价为5.8418亿元。

　　  

　　 　　广发证券

　　  

　　 　　维持“买入”评级目标价27.65元

　　  

　　 　　本次剥离作为一项产业投资视为经营性收入，预计全年地产业务贡献净利润1.3-1.4亿元（其中地产剥离带来收入9000万元，净利润1-2千万元）。此项交易完成后预计明年上半年将完成增发，使用增发募集资金置换将抵消地产剥离带来的利润损失。我们预计公司2012-2014年每股收益为0.79元、1.05元、1.34元，给予目标价27.65元，维持“买入”投资评级。

　　  

　　 　　东方证券

　　  

　　 　　维持“买入”评级目标价28.00元

　　  

　　 　　由于此次交易尚需获得股东大会批准，暂时不考虑对业绩的影响，但考虑到巴瑞医疗7月份并表，上调2012-2014年每股收益预测为0.85元、1.06元、1.46元（原预测为0.78元、0.98元、1.34元）。公司麻醉药领域增长稳定，剥离房地产业务后医药主业有望迎来更好的发展。参考可比公司估值，给予公司33倍PE估值，目标价28.00元，维持“买入”投资评级。